今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基金经理关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报揭开了基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度(dù)也(yě)吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一(yī)季(jì)报表示(shì)，一季(jì)度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来(lái)，计算(suàn)机行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人工(gōng)智(zhì)能领域(yù)的研究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要投资在(zài)人工智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全(quán)部(bù)换(huàn)，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并(bìng)没有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末(mò)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的(de)科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在(zài)今年一季度拐(guǎi)点将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算(suàn)法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路(lù)的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合(hé)下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进制(zhì)程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的(de)拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨幅，这一规模ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团暴(bào)涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报(bào)基(jī)金的话(huà)题(tí)也屡见(jiàn)报端ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季(jì)报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新(xīn)进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人(rén)工智能(néng)领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只可(kě)投港股(gǔ)的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭(jiē)开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一种积极的(de)态度。从该基(jī)金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言(yán)，虽然(rán)创造了一定(dìng)的超(chāo)额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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