金(jīn)融界4月26日消(xiāo)息 国内(nèi)期货(huò)市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌多(duō)涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货(huò)：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多但是驱动有限的阶段(duàn)。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累(lèi)库(kù)和订单下滑(huá)导致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的(de)向(xiàng)上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产延迟这三点可(kě)能(néng公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站)会构(gòu)成反弹的驱动。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大(dà)；中游库存偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象，基差表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反弹的驱(qū)动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑(duì)现，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来(lái)看，玻璃的(de)表现环比和同(tóng)比上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持(chí)平去年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的水平，而这一点和下游反馈和实际地(dì)产(chǎn)的表现并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到下(xià)游原片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初(chū)水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因素，往年(nián)下游(yóu)存在压缩原片库存(cún)的可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈(kuì)来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价(ji公交车被C这才几天没做水，s货你是不是欠c了公交车站à)格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是(shì)正套思路。

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