衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据(jù)显示，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆(bào)发之前(qián)的(de)10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库(kù)存投资(zī)回(huí)落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美(měi)国(guó)经(jīng)济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美(měi)国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向(xiàng)海上(shàng)监视和(hé)救援(yuán)中心发送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立(lì)即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻(kè)支持乌克兰人民的(de)背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部(bù)门，出于对他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平(píng)八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电(42周是几个月，42周是几个月保质期diàn)话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基于美(měi)联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投(tóu)资(zī)者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的(de)私(sī)下会面时常引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈(bèi)。有媒体指出(chū)，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将将通话(huà)视频(pín)公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统(tǒng)波罗(luó)申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有(yǒu)在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们(men)还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面不(bù)确定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观(gu42周是几个月，42周是几个月保质期ān)风险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)在接受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责(zé)人(rén)杨安表示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱(ruò)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)是当前(qián)国内(nèi)即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加美国债务(wù)压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产(chǎn)面(miàn)临较大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美(měi)国银行(xíng)业风险再(zài)次(cì)升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化(huà)特(tè)征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财报(bào)和(hé)股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)或(huò)显示(shì)银(yín)行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对于美(měi)联储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议(yì)息(xī)会议(yì)将再(zài)迎来加息窗口，对(duì)此投资者也高度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确(què)定性(xìng)成为影响整个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于(yú)近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍有(yǒu)分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策(cè)会议(yì)，基(jī)于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英国(guó)央行(xíng)也将维持(chí)加(jiā)息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济(jì)42周是几个月，42周是几个月保质期衰退(tuì)带(dài)来(lái)需求下(xià)行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一(yī)长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺(wàng)季预计(jì)对于(yú)需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析(xī)师董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将有助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主(zhǔ)基调，当(dāng)然(rán)全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复(fù)杂局(jú)面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截(jié)至昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料(liào)油的(de)下挫主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中高(gāo)硫(liú)燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环(huán)比下(xià)降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗(luó)斯高(gāo)硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业(yè)发(fā)电(diàn)需求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装(zhuāng)置(zhì)正在(zài)逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市(shì)场供(gōng)应的(de)收紧也将(jiāng)延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看，需求即(jí)将迎来(lái)旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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