总市值超6万亿的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消息，为健全多层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国(guó)证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科技(jì)创新投资带来(lái)风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带(dài)来中长期(qī)资金，增强市(shì)场的(de)关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二(èr)十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻落实(shí)党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推进上(shàng)海国际(jì)金(jīn)融(róng)中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善(shàn)金融(róng)支持创(chuàng)新体(tǐ)系”、支(z指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好hī)持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板建(jiàn)设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(c指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好hǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验(yàn)田作(zuò)用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场的(de)稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，多(duō)举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发(fā)展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后(hòu)续(xù)，上交(jiāo)所将在目前(qián)行之有效的风(fēng)险防控和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同(tóng)市场各(gè)方扎实(shí)做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面(miàn)发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序(xù)，有效(xiào)发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了(le)不(bù)同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同(tóng)品种对应市(shì)场不(bù)同的市(shì)值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达(dá)到(dào)583亿(yì)元，目(mù)前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上(shàng)述(shù)公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度产生积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借(jiè)助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资(zī)等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一(yī)步提高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进一步巩(gǒng)固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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