为(wèi)了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司(sī)董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一(yī)起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人(rén)何(hé)德平和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时(shí)任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部(bù)分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星(xīng)”进(jìn)行“市值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合(hé)其他(tā)市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二级市(shì)场(chǎng)买入(rù)并交易“新(xīn)美星”，且在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮(bāng)手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交(jiāo)易(yì)价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持(chí)流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期(qī)末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米)账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而(ér)非(fēi)操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足(zú)以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价(jià)，一(yī)是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实(shí)性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致(zhì)行(xíng)动人中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当(dāng)事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的(de)实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的(de)违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在(zài)认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得(dé)泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在(zài)代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还款(kuǎn)等事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披(pī)露相关(guān)情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百(bǎi)九十三条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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