总市值超6万亿的科(kē)创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启(qǐ)动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次(cì)资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上海(hǎi)国(guó)际金融(róng)中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚(jù)示范(fàn)效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商(shāng)制(zhì)度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革先行先(xiān)试示范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障(zhàng)了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控(kòng)措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步做好风(fēng)险研判，全面加(jiā)强(qiáng)市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中(zhōng)国证监酒红色是哪几个颜色调出来的会的指导下(xià)，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上(shàng)市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同品种对应市场(chǎng)不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理，满足不(bù)同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科(kē)创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达(dá)、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借(jiè)助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波(bō)动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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