财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司(sī)开会，主要(yào)内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发(fā)产品(pǐn)定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义(yì)，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求(qiú)险企新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日(rì)财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保(bǎo)监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多(duō)家保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率对公司和行(xíng)业的(de二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗)影(yǐng)响，包括(kuò)对(d二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗uì)新产品定价(jià)、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地(dì)召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比(二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗bǐ)例稳(wěn)步(bù)提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资比例持续(xù)回落(luò)，股票和(hé)基(jī)金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资(zī)产(chǎn)配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力(lì)，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长期(qī)保险的(de)预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的预(yù)定(dìng)利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差(chà)损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调(diào)预定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利(lì)差损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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