财联社6月3日讯(xùn)（编(biān)辑 刘越）啤酒行(xíng)业(yè)具备明显的淡旺季特征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为(wèi)旺季。夏(xià)天历来是啤酒企业(yè)的“兵家(jiā)必争(zhēng)之地”，而年(nián)内火爆(bào)的(de)淄博(bó)烧烤一(yī)定程度上助力(lì)啤酒行业(yè)“淡季不淡(dàn)”，盛(shèng)夏旺季更(gèng)是值得投资者期待。

　　从一季度业绩来(lái)看，燕京啤酒以(yǐ)近(jìn)74倍的同比(bǐ)增(zēng)速(sù)“一骑绝尘”，青岛啤(pí)酒、重庆啤酒、珠江(jiāng)啤酒(jiǔ)的同比增(zēng)速也(yě)分别达(dá)到28.86%、13.63%和(hé)22.15%，其中(zhōng)青岛(dǎo)啤酒单(dān)季(jì)度(dù)营(yíng)收突破百亿元。但包(bāo)括(kuò)百威亚太、兰(lán)州黄河和西藏发(fā)展(zhǎn)在内的外资系啤酒公司基本面仍然(rán)堪忧，业(yè)绩(jì)下滑或亏损(sǔn)，本土与外资两(liǎng)大(dà)阵营的分化明显。

　　去年消(xiāo)费整体偏低迷，啤酒(jiǔ)行业则堪称一抹亮色。民生证券王言海5月8日发(fā)布的研(yán)报(bào)指出，2022年啤酒板块(kuài)营收(shōu)稳增、归母(mǔ)净利润(rùn)高增；2023年伴(bàn)随疫情扰动褪去，下游场景逐步复苏，叠加成本压力边际缓解，23Q1营收、利润相(xiāng)比去年同(tóng)期明(míng)显提速(sù)。国盛证券符(fú)蓉预计2023年将是啤酒龙头弱势区域持续扭亏、释放利润的一年(nián)。

　　外(wài)资啤(pí)酒(jiǔ)在中国(guó)市(shì)场颓势(shì)明显 大鱼(yú)吃小鱼(yú)后(hòu)“五强争(zhēng)霸”格局(jú)或成(chéng)“一超多强(qiáng)”？

　　从二级(jí)市场表现来看，华润啤酒(jiǔ)和青(qīng)岛啤(pí)酒自2020年(n适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台ián)阶段低点迄今股价累计最大涨幅分别达(dá)159%和(hé)187%，前者目前总市值超1600亿港元，后者总市值超(chāo)1300亿元。燕京啤酒、重庆啤酒和珠江啤酒股(gǔ)价同期累计最(zuì)大涨幅(fú)分别(bié)达154%、335%和(hé)135%。值得注意的是，自2021年高(gāo)点迄今重庆啤酒股价跌近六成，珠(zhū)江(jiāng)啤酒则跌超三成。

　　上世(shì)纪(jì)80年(nián)代(dài)中国实施“啤酒专项工程”后(hòu)，啤酒产(chǎn)业兴(xīng)起，北(běi)京(jīng)的燕京、上海的(de)力波(bō)、福建的惠泉(quán)、新(xīn)疆的(de)乌苏、兰(lán)州的(de)黄(huáng)河、重庆的山城、四川的蓝剑、桂(guì)林的漓泉(quán)、河南的(de)金星(xīng)、陕西的汉斯等，几(jǐ)乎每座(zuò)城(chéng)市(shì)都(dōu)拥(yōng)有自己的啤酒厂。

　　经过“大鱼吃小鱼”的阶段后(hòu)，2016年，中国啤酒市场五(wǔ)强争霸(bà)，华润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、百威英博、嘉士伯、燕京啤酒的市场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至(zhì)92.9%，华鑫(xīn)证券孙山山4月24日发布的研报罗列五大(dà)巨头的具体市场份额，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)、青岛(dǎo)啤酒、百威亚太（百(bǎi)威英博子公司）、燕京啤酒、嘉士(shì)伯市占率(lǜ)分别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头格局。

　　孙山山指出，我(wǒ)国啤酒行业CR1市(shì)占(zhàn)率属于中等(děng)水平，市场集中度仍有提升空间，待CR1市占(zhàn)率(lǜ)提升(shēng)后头部(bù)企业将(jiāng)有望进一步提升(shēng)盈利水平。分析人士指出，如果(guǒ)“大(dà)鱼吃大鱼(yú)”的(de)市场(chǎng)趋势(shì)不变，经过(guò)一段时间(jiān)的此消彼长，持续多(duō)年(nián)的“五强(qiáng)争霸”格局(jú)，将演(yǎn)变为“一超多强”：华(huá)润啤酒把青岛啤酒和(hé)百威英博(bó)甩开，燕(yàn)京啤酒追上来，形成1+3的主(zhǔ)流啤酒阵营(yíng)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，这几(jǐ)年，外资啤酒在中国市场颓势明显，百威英(yīng)博(bó)销量下滑，一手(shǒu)扶持(chí)的嫡系珠江(jiāng)啤酒2022年净利(lì)同比下降2.11%；嘉士伯预测2023年的营业利(lì)润增长(zhǎng)将低于去年的水平(píng)，研报指出重庆啤酒为(wèi)嘉士伯在华运(yùn)营啤酒资(zī)产唯一平(píng)台(tái)，并将(jiāng)乌苏啤酒、1664，以及嘉士(shì)伯啤酒在(zài)中国多(duō)个地区的(de)销售(shòu)权划归重庆(qìng)啤(pí)酒。

　　主流厂商纷纷提价 占据高端如(rú)同坐拥印(yìn)钞机？

　　分(fēn)析(xī)人士指出，这几年啤(pí)酒行业(yè)的业绩增长，多(duō)亏了高端化。此(cǐ)前多年，高端啤酒市场主(zhǔ)要由外资啤酒百威英(yīng)博、嘉(jiā)士伯、喜力等品(pǐn)牌牢牢掌(zhǎng)控。近年来，本土啤(pí)酒开始发(fā)力(lì)。以销量最大的华(huá)润(rùn)雪花(huā)啤酒(jiǔ)为例(lì)，早年畅销大江南(nán)北(běi)的(de)大(dà)绿棒子，现(xiàn)在已经很难见(jiàn)到了，各种纯生、原(yuán)浆、精酿、鲜啤(pí)大行其道。

　　孙(sūn)山(shān)山指出，啤酒(jiǔ)行业处(chù)于产(chǎn)业链中游，对上游成本敏感，大麦、玻璃、易拉(lā)罐、瓦楞纸为影响啤酒成(chéng)本主要材料；下游终端议价能力(lì)较强，进入存(cún)量竞争时代后，企业为(wèi)向高(gāo)端(duān)化转型已多次实施提(tí)价举措(cuò)。符蓉指出，2023年餐饮等现(xiàn)饮消费场景恢复将加速各啤酒龙头产品结构优化、加速高端化进程，2023年吨价提升幅度(dù)或不弱于成本(běn)催生(shēng)普遍提价(jià)的(de)2022年。

　　整体性的提价(jià)，近几年时有(yǒu)发生(shēng)。啤酒提价涨幅、频次、企业参与数(shù)量高增(zēng)，提价区域由部分到全国。仅在2022年，华(huá)润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、嘉士(shì)伯(bó)等(děng)主流厂商纷纷提价，中高低档均有(yǒu)所涉(shè)及(jí)适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台。勇闯天涯出厂价提升0.5元左右，崂山啤酒零(líng)售价(jià)从3-4元提升至5-6元，乐堡、重(zhòng)啤(pí)、乌苏提价3%-8%。就(jiù)在前几年(nián)，中国(guó)啤酒市场的产品价格稳定(dìng)在3-5元区间，如今，已经整体(tǐ)进入(rù)了(le)6-8元价格带。甚(shèn)至(zhì)，巨头们纷纷(fēn)推出千元啤(pí)酒，华润啤酒的“醴(lǐ)”，青(qīng)岛啤酒的(de)“一(yī)世(shì)传(chuán)奇(qí)”，百(bǎi)威啤酒的(de)“大师(shī)传(chuán)奇”，都是(shì)为了继续突破(pò)价格天花板。

　　▌青岛啤酒：中(zhōng)档高(gāo)端齐发力 高端化势能锐不可挡(dǎng)

　　华鑫证券指(zhǐ)出，在百元级产(chǎn)品上，青岛(dǎo)啤酒率(lǜ)先(xiān)在(zài)2020年率先推(tuī)出“百(bǎi)年之旅”，售(shòu)价388元(yuán)，并在2022年推出价值1399元(yuán)的“一世传奇(qí)”；超高端产品方面(miàn)，青岛啤酒(jiǔ)布局丰富，产品价位(wèi)最高(gāo)，均价约29元/瓶，最(zuì)高达72元/瓶。

　　西南(nán)证券朱会振(zhèn)4月29日发(fā)布的研报指出，青岛啤酒中档高端(duān)齐发力，高端化势能锐不可当(dāng)。产品端方面，公司在坚持纯生(shēng)系及经典系“1+1”品牌战略基础上，进一步提(tí)升中档崂山品牌占比，并(bìng)借助桶啤、白啤(pí)等高端产品放量，带动整体产品结构持(chí)续升级(jí)。随着23年现饮场景全面复苏叠加去年Q2以来低基数效应，预计公司全年业(yè)绩将维持高增。

　　▌华(huá)润(rùn)啤酒：收购(gòu)喜力(lì)如(rú)虎添(tiān)翼(yì) 但目前(qián)主要销量(liàng)来自中低端产品(pǐn)

　　2019年，华润啤(pí)酒收购喜力中(zhōng)国正式完成(chéng)交(jiāo)割。1863年创立于荷兰的喜力(lì)，旗下(xià)拥有(yǒu)上百家酒厂，连续多年跻身世界500强榜单。而收购方华润啤酒，满(mǎn)打满(mǎn)算也才30岁(suì)，借此拓展高端市场。华鑫证(zhèng)券指出，华润啤酒高端(duān)及超高端产品仅占其(qí)收入占(zhàn)比17%，而经济型（5元(yuán)以下(xià)）产品收入占比达47%，表(biǎo)明目前市场更(gèng)加认可、熟悉其(qí)经济型(xíng)产品如勇闯天涯(yá)等，但对其高端产品(pǐn)认知度或接受度相对偏低。公司提价(jià)空(kōng)间(jiān)较大，高端(duān)化完成(chéng)后(hòu)利润可期。

　　▌燕京(jīng)啤酒：“二次创业(yè)”新篇章 借助U8势能持续(xù)开拓市场

　　作为曾经国产啤酒行业的老大(dà)哥(gē)，燕京啤酒近几年(nián)风(fēng)光不在(zài)。不仅销售(shòu)范围(wéi)收缩不(bù)少，被雪花和青岛啤酒甩开不说，2020年(nián)的营业额甚(shèn)至被重庆(qìng)啤酒(jiǔ)反超。但燕京(jīng)啤(pí)酒去年业(yè)绩爆发(fā)，营业收(shōu)入增长10.38%至132.02亿元，归母净利润3.52亿(yì)元，增速高达54.51%。今年一季度延(yán)续高增，净(jìng)利同比增长近(jìn)74倍。

　　分析人(rén)士认为，燕京啤(pí)酒突破增(zēng)长(zhǎng)瓶颈的秘诀，是(shì)高端新品燕京U8的成功营销，以及旗下(xià)燕京酒號社(shè)区(qū)小酒馆这种新(xīn)零售业态(tài)的落地(dì)生根。中(zhōng)邮证券分(fēn)析师蔡雪昱4月(yuè)21日研报指出(chū)，渠道(dào)反馈，U8一季度销量同增约(yuē)50%，公(gōng)司(sī)借助U8势(shì)能持续(xù)开拓(tuò)市场，推动整体销量同增13%至96.31万(wàn)千升，同时带动(dòng)公司吨价(jià)同增0.8%至3661.3元/千(qiān)升。国君食(shí)品点评(píng)称，改(gǎi)革(gé)红利释放正处起步阶段，旺季动(dòng)销加速、成本优化之下(xià)，公司(sī)业(yè)绩(jì)弹性(xìng)将进一(yī)步加速(sù)。

　　此外，分析人士指出，精(jīng)酿啤酒(jiǔ)目前属于蓝(lán)海(hǎi)市(shì)场(chǎng)，拥(yōng)有巨(jù)大发(fā)展潜力及空间，且目前行业格局未定，企业(yè)拥有弯道超(chāo)车机会；基于(yú)精酿啤酒多元风(fēng)味发展趋势，产品风味及应用(yòng)场景布局(jú)多(duō)元(yuán)化企业，将更加能够顺应精酿市(shì)场发(fā)展趋势，拥有长期(qī)可(kě)持续(xù)发展潜力(lì)，并有望(wàng)成(chéng)为行(xíng)业新引领者。

未经允许不得转载：济宁舞蹈培训学校_济宁洋娃娃舞蹈学校_济宁洋娃娃舞蹈学校官网 适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台