财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜）财联(lián)社(shè)记者从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想(xiǎng)是市场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展(zhǎn)调研(yán)。将重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水平(píng)等公司负(fù)债成(chéng天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜)本情(qíng)况，以(yǐ)及(jí)降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公(gōng)司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国(guó)富(fù)人寿、国(guó)华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基(jī)本就降低(dī)责任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案(àn)还有(yǒu)待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联(lián)社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避(bì)免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以(yǐ)非标(biāo)资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投(tóu)资收益率影响较大。近年(nián)监管按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队(duì)此前(qián)曾(céng)表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅刺激(jī)产品销售(shòu)，老产(chǎn)品(pǐn)停(tíng)售(shòu)炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利(lì)差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利率调整为不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大(dà)量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据(jù)美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预定(dìng)利(lì)率的(de)方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率、分产(chǎn)品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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