市(shì)场再迎(yíng)来风(fēng)险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启(qǐ)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所发(fā)文称，将在证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市面(miàn)上已有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只科创50成分增强策略ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市场(chǎng)投资(zī)者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具(jù)，相应的(de)ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性、稳(wěn)定性都将(jiāng)有所提升，更(gèng)多吸(xī)引资金入市，也能更(gèng)好(hǎo)地服务于科创板上市(shì)企业(yè)。

　　证监会还表(biǎo)示，自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总(zǒng)体沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措施(shī)在创业(yè)板ETF期权(quán)已有实(shí)践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前(qián)行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手监(jiān)会也表示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会(huì)称，科(kē)创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署的(de)重(zhòng)要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积极意义。上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票期权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。

　　首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权

　　据(jù)上交所(suǒ)介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续(xù)强(qiáng)化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研(yán)发，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科(kē)创(chuàng)板(bǎn)吸(xī)引力和(hé)流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元(yuán)，其(qí)中，规(guī)模最大华(huá)夏上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入(rù)超(chāo)440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规(guī)模位居第二位(wèi)的是易方达上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早(zǎo)在科创板设立(lì)以(yǐ)来(lái)，市(shì)场对风(fēng)险管理工具的呼声不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅限制(zhì)比例为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因(yīn)此(cǐ)，随着市场体量不断扩(kuò)张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将会给投资者提供(gōng)更加(jiā)灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具，使得(dé)投(tóu)资者更有(yǒu)效率管理风(fēng)险的同(tóng)时，能(néng)够(gòu)有(yǒu)更(gèng)多的时间和精力去(qù)关(guān)注标的对应上市公司的投(tóu)资(zī)价值。”中(zhōng)山大学岭(lǐng)南学(xué)院教(jiào)授韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的(de)ETF现货市场的容(róng)量将有所(suǒ)扩大，提供更好的流(liú)动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市(shì)场带来更多的增量(liàng)资金，更好(第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手hǎo)地服务科创板上市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只新品(pǐn)种上市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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