投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受(shòu)益于人工智(zhì)能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯(xīn)片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值一(yī)度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加(jiā)大了AI方面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持(chí)续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自(zì)动内(nèi)容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易(yì)软件通达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该软件信息显示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作(zuò)。从公(gōng)募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和(hé)谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的(de赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么)营(yíng)收(shōu)创(chuàng)历赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司(sī)是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势(shì)来看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科技革(gé)命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能(néng)够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具备这些特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好(hǎo)，但实际投资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资金关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月(yuè)中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉记者：“半(bàn)导(dǎo)体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发(fā)展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期尚未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前(qián)位置也不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但(d赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么àn)投(tóu)资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验来看(kàn)，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入(rù)，而是(shì)需(xū)要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩(jì)上，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另(lìng)外，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的(de)价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了(le)钱(qián)。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全押一个(gè)赛道。

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