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病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高(gāo)分红，是(shì)包括能源链、“一(yī)带一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)在内的“中特估”方向(xiàng)最鲜明的共(gòng)同特(tè)征：1）截至2022年底(dǐ)，能源(yuán)链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而(ér)即便经(jīng)历年初以来(lái)的(de)大幅上涨后，当前这些板块(kuài)估值仍处于历史平均(jūn)水平附(fù)近。2）与此(cǐ)同时，能(néng)源链(liàn)、“一带一(yī)路(lù)”和(hé)运营商股息率显(xiǎn)著高于市场整(zhěng)体，较高的分红也(yě)成为其进(jìn)可攻、退(tuì)可守的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特(tè)估”投资范式之二(èr)：政策(cè)的(de)持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和(hé)催(cuī)化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和(hé)运营商(shāng)板块修(xiū)复(fù)的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一(yī)带一路”十(shí)周(zhōu)年(nián)之(zhī)际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声(shēng)明(míng)、中巴联合声明等，以(yǐ)及后续5月(yuè)召开在即的第三届“一(yī)带一路(lù)”国际合作高峰论坛(tán)，“一(yī)带一路”相关利(lì)好不断，板块(kuài)行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字经济上升为国家战略，相关(guān)政(zhèng)策密集出台。今年国(guó)务院改组又新设国家数据(jù)局(jú)。运营(yíng)商作为“数字(zì)经济”的基础(chǔ)设施，持(chí)续得到催(cuī)化。

　　三、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范式之三：景(jǐng)气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值的全年宏观主线驱动(dòng)盈(yíng)利能力修复(fù)，带动能源链整体性上涨。1）能源产(chǎn)业(yè)链作为(wèi)原材料高度依赖海外供应、同时下游需求基(jī)本集中在国(guó)内市(shì)场的方向之一，将充分(fēn)受益于人民币升(shēng)病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域(yù)需求预期回(huí)暖(nuǎn)，能源产业链尤其是行业(yè)龙头盈利已在修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中特估”重点关注(zhù)哪些方向？

　　除了(le)能源(yuán)链、“一(yī)带一路(lù)”和运(yùn)营(yíng)商(shāng)等之外，当前我们建议关注机械（造(zào)船）、交(jiāo)运(yùn)（公(gōng)路(lù)、铁路、港口(kǒu)）、大型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机械（造(zào)船(chuán)）：船舶制造业(yè)作为国家重点支持(chí)的战略性产业之一，近年(nián)来经历了行业调(diào)整和产能过(guò)剩的困境，但近期板块景气(qì)已在改善：一方(fāng)面，随着全球航运市场需求正在增(zēng)长，带来包括化学品(pǐn)船与成(chéng)品油轮船的订单大幅提(tí)升。另一方面，国(guó)企改革推动造船企业(yè)重组整(zhěng)合和(hé)产能(néng)优化(huà)之下，国内船舶制造(zào)业(yè)已在逐(zhú)步(bù)实现(xiàn)结构调整和产能优化(huà)。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五(wǔ)一病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语(yī)期间各项数据恢复良好。业绩确定(dìng)性强，承诺高(gāo)分红，类(lèi)债属性(xìng)突出。经济增速下(xià)行，高(gāo)速公路、铁(tiě)路、港(gǎng)口资产稳健性凸显，业绩(jì)成(chéng)长(zhǎng)及确(què)定性较(jiào)高。同时(shí)近(jìn)几年，高速公路及铁路板块上市(shì)公司更加注重投资人回报，多家(jiā)公司发布股东回报(bào)计划，大幅提高(gāo)分红比例以及(jí)承(chéng)诺未来几年高分红水(shuǐ)平，给投资人带来确(què)定性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经(jīng)济复苏大背(bèi)景下融资需(xū)求(qiú)回暖，基本面有支撑，板(bǎn)块(kuài)估值也具备修复空间(jiān)。2023年以来，信贷需求连续三(sān)个月(yuè)超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平(píng)稳增长。此外，作为(wèi)业绩稳定且(qiě)高分红的(de)板块，当(dāng)前银行P病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语B估(gū)值处于2016年以来(lái)11.6％的(de)较低位置，修复(fù)空(kōng)间较(jiào)大(dà)。