近日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集(jí)规(guī)模上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时(shí)下热门主线的中特估(gū)行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央(yāng)企主(zhǔ)题的ETF发(fā)售(shòu)或将(jiāng)从情(qíng)绪面和资金(jīn)面(miàn)助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今年(nián)以来(lái)行(xíng)情，中特(tè)估(gū)行情带动(dòng)央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和个股(gǔ)迎来上涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟个股平均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨幅居前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅相对居(jū)前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美容护理板块个股(gǔ)则(zé)表现不(bù)佳。若分(fēn)细分板块(kuài)（申(shēn)万二级(jí)）统计(jì)，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业(yè)、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵月余(yú)，部分(fēn)高位人气股近(jìn)期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电影、新华(huá)文轩(xuān)、中铝(lǚ)国(guó)际(jì)等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作(zuò)为(wèi)市场(chǎng)“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前连(lián)续6日加仓而减持(chí)，不(bù)过，具体个股方面，仍(réng)有不少个股获逆市加仓(cāng)，其中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计(jì)加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念(niàn)引发的估(gū)值修(xiū)复仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情在热点题材上(shàng)体现出较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面仍有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合政策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以(yǐ)及存在(zài)优(yōu)质资产注入上市平台(tái)或(huò)重组预(yù)期的板(bǎn)块和标的(de)，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改善型(人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟xíng)：此(cǐ)前基(jī)本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善(shàn)，并有望持(chí)续(xù)向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是(shì)受益业务(wù)预期与(yǔ)估(gū)值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域与三(sān)大通信(xìn)运营商等。重点(diǎn)关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信(xìn)。

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