今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及(jí)法定(dìng)上(shàng)限，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上(shàng)限进行(xíng)争斗(dòu)，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国(guó)政府背负了(le)庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出的(de)大规模(mó)基建政策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批(pī)准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力下，美国的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为(wèi)何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务(wù)进行(xíng)限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制政府发债(zhài)的规模。乔丹有多高p>

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限(xiàn)的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至(zhì)22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元(yuán)霸权(quán)的超级(jí)大国，本(běn)身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害(hài)，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当于是美方对债权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外(wài)“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现(xiàn)在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照(zhào)规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)，往(wǎng)往(wǎng)需要(yào)美国(guó)国会(huì)两院的(de)通过。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共和(hé)党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而(ér)民主党人坚乔丹有多高持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领(lǐng)导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味(wèi)着接下来(lái)留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济(jì)政策(cè)研(yán)究(jiū)所首席经济学(xué)家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复(fù)苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六(liù)七年(nián)里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于(yú)类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重(zhòng)演。

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