本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要因(直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸yīn)素，不(bù)过随着公募(mù)基金加(jiā)速布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流(liú)动性问题有望(wàng)持续改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金(jīn)产品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募(mù)集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于(yú)其他上(shàng)市(shì)板块中业(yè)务相关(guān)度较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高(gāo)速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从(cóng)中观维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市(shì)公(gōng)司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)全年共实现净利(lì)润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基(jī)金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧(huì)选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著低(dī)估，不过正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家(jiā)北(běi)直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北(běi)交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于(yú)四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到(dào)2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所(suǒ)公(gōng)司今年以来依然(rán)延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务细(xì)则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石，这使得他(tā)们选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特(tè)新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为(wèi)A股“中特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的(de)公募(mù)基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有多个(gè)被低估(gū)标的，未来随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大。

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