公募基金(jīn)一(yī)季报募集披露。张坤以(yǐ)超880亿元(yuán)的(de)管理规(guī)模，再度成(chéng)为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密(mì)集披露期，顶流基金经理调仓路径和(hé)投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿(yì)元(yuán)，再(zài)度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油(yóu)、泸州(zhōu)老窖，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一位700亿(yì)级基金阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊经(jīng)理谢治(zhì)宇(yǔ)则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三(sān)年持有(yǒu)、易(yì)方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理(lǐ)规模为889.42亿元，比2022年(nián)末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰(lán)，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤(kūn)在一季度(dù)末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张(zhāng)坤所持基(jī)金(jīn)股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年(nián)一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基金净值增(zēng)长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最(zuì)大(dà)的基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液(yè)、洋河(hé)股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使其进(jìn)入了易方达(dá)蓝筹精选第十大(dà)重(zhòng)仓股。此外(wài)，张坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股进行了不同的阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊加减(jiǎn)仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持(chí)了香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、招商银行、美团-W等(děng)股(gǔ)票(piào)。

　　张坤在一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍(réng)然(rán)持(chí)有商(shāng)业模(mó)式(shì)出色、行业格局(jú)清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本(běn)面价(jià)值投资很吸(xī)引人的(de)一点是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充分观察公司的发展，等到它(tā)们用事实证明自(zì)己的成功和巨(jù)大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但如(rú)果(guǒ)将(jiāng)投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期(qī)复(fù)合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这(zhè)一目标的最重(zhòng)要(yào)保障(zhàng)，选(xuǎn)择(zé)一条可(kě)积累的“很长的(de)坡”并(bìng)在(zài)坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会

　　一季度(dù)末，顶流(liú)基金经理刘(liú)彦春(chūn)管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的规模最(zuì)大(dà)的(de)基金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类(lèi)和(hé)C类份额净值(zhí)增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海(hǎi)大集团(tuán)、药(yào)明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美(měi)的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股票(piào)。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季(jì)报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美(měi)国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是今(jīn)年(nián)主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运(yùn)行正(zhèng)常(cháng)化需要一个(gè)过程，特别(bié)是居(jū)民和中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，需(xū)要时间修复资产负债表、修复信(xìn)心(xīn)。随着经济逐步(bù)正常化(huà)，居(jū)民(mín)消费信心(xīn)回升(shēng)、超(chāo)额储蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消(xiāo)费今年(nián)大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有望进入上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注整个经济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况(kuàng)之外(wài)，可(kě)以将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可以看到很多公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做正(zhèng)确(què)的事，经营效(xiào)率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不(bù)必总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场有信心(xīn)，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期内(nèi)均(jūn)实现(xiàn)了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润(rùn)一季(jì)度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别(bié)为三安光(guāng)电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜(lán)起(qǐ)科技、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季度兴全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加仓海康威(wēi)视、晶晨股份，使这两只股票(piào)进入(rù)前十大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合(hé)润加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等(děng)股票(piào)。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一(yī)季(jì)报中指出，今年一季度疫情对经济的(de)影响(xiǎng)基(jī)本消除，整体经济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国的稳增(zēng)长(zhǎng)政策落实与全(quán)球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加(jiā)上预(yù)期(qī)改善(shàn)推动资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回(huí)升。虽然海外银行出现了阶段(duàn)性危机，但各国(guó)政府较(jiào)为(wèi)迅速地采取了(le)对应措施(shī)，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨。该基金报(bào)告期内对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。”谢治(zhì)宇表示。

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