为了让(ràng)自(zì)己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制(zhì)人何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分(fēn)来自他(tā)们所掌控的上海海得泽(zé)广投资(zī)管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联(lián)合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万(wàn)股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连(lián)续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场(chǎng)申(shēn)卖(mài)量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资(zī)金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持(chí)股量(liàng)显著(zhù)增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一(yī)价(jià)或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节实施(shī)、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)的意图(tú)和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道(dào)蒋维(wéi)和上市(shì)公司(sī)的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的(de)相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的(de)1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事人(rén)所提相关理由不(bù)具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十(shí)三条(tiáo)第(dì)三款规定的(de)情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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