5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千(qiān)亿私募景林资(zī)产递(dì)交了(le)截至(zhì)2023年(nián)3月31日的(de)第(dì)一季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超千亿元人民币(bì)的(de)对冲基金机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持(chí)有美股的买方机构(gòu)之一，景林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林资产持(chí)仓(cāng)曝(pù)光

　　报(bào)告期内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家(jiā)上(shàng)市(shì)公司(sī)的股票(piào)。其中，前十大持仓标的在总市(shì)值中的占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季度这一(yī)数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng)林共(gòng)建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景林资产一季(jì)度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产(chǎn)美股持仓(cāng)前十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为：拼多(duō)多(duō)、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思ong>景林美股头号重仓(cāng)股依(yī)旧是拼多多，与上(shàng)季(jì)度对比，景林资产(chǎn)减仓了(le)133.85万冰火两重天是什么意思？怎么操作，男女之间的冰火两重天是什么意思股(gǔ)，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股(gǔ)，一次(cì)比(bǐ)一次(cì)猛。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去(qù)年(nián)二(èr)、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多多的(de)上涨势(shì)头在(zài)今年2月初便戛然而(ér)止了，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的策(cè)略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际(jì)进行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达(dá)，空降前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)第(dì)七位，一(yī)口(kǒu)气买入32.53万股，一(yī)季度末(mò)持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点(diǎn)加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至今年一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃成为景林(lín)资产的(de)第二大(dà)重仓(cāng)股。与此同时，景林资产一(yī)季度还建仓(cāng)了好未来，期末持股(gǔ)数量(liàng)达224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来(lái)，上述两只教育个股股价均处于(yú)震荡态势，并无(wú)太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不同年(nián)龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综合能力(lì)等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策(cè)环(huán)境(jìng)趋(qū)于稳定，但过程(chéng)中很多公(gōng)司退出离开，使得行(xíng)业(yè)竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑和公信(xìn)力，品牌的护城河依(yī)然很深。个(gè)别头(tóu)部(bù)企(qǐ)业(yè)在K9学(xué)科(kē)之外(wài)的(de)教育领(lǐng)域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业务(wù)恢复(fù)增长，同时素质(zhì)教育(yù)、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金(jīn)流稳(wěn)中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当时的估(gū)值下有(yǒu)足够的安全边际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积(jī)极(jí)信号(hào)。”景林资产表示(shì)。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产对于教育(yù)领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林(lín)资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交(jiāo)易委员(yuán)会(huì)公开资料显示，截(jié)至今年一(yī)季度末，高毅资产(chǎn)持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年底减仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比例接近三成。而一季度高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相比于(yú)去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的(de)重(zhòng)点方向，中特(tè)估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市(shì)场第二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特(tè)估仅热闹了一两天，随后(hòu)便(biàn)开(kāi)始(shǐ)持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位股(gǔ)接(jiē)连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息(xī)罗列，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市场(chǎng)成交量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破(pò)万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月11日晚(wǎn)间发布(bù)的(de)金融数据(jù)大幅低于(yú)预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增734亿(yì)元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数(shù)的异(yì)常，因而(ér)与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌落，而今年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再(zài)度成(chéng)为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业(yè)中长期(qī)贷款继续保持(chí)同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下(xià)旬票据(jù)利率先(xiān)下后上，并不意味(wèi)着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因为今年国(guó)股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压降票(piào)据(jù)等低效资产，对(duì)分行收票(piào)额(é)度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据(jù)已(yǐ)经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度(dù)出现深(shēn)度(dù)负增长(zhǎng)，这(zhè)是4月信(xìn)贷(dài)斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生(shēng)的后果，5月份的贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市(shì)场(chǎng)要想好起来，必(bì)然要(yào)让大家看(kàn)到宽信用的信号(hào)出现，而这可能还需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的(de)背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能(néng)和中特估，今(jīn)年已然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资金进(jìn)场的(de)情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本(běn)周大(dà)跌之后，但(dàn)斌(bīn)更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大(dà)谈(tán)公募基金经理的难处(chù)，在业绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无法两全。紧(jǐn)接着(zhe)，炮轰当下市场投机(jī)之风(fēng)大盛，认为当下(xià)市场交易机(jī)制应(yīng)要有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更(gèng)是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机(jī)构审美。直白点说，市(shì)场根本(běn)就是绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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