五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美国加(jiā)州(zhōu)金融保护与创新部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已(yǐ)接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第四家倒下的(de)银(yín)行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们(men)多次强(qiáng)调(diào)，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下(xià)了。随(suí)着经济的(de)衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬(tái)升，银(yín)行的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日触及31.4万亿美(měi)元的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再次提高债(zhài)务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能(néng)出(chū)现的(de)债务违(wéi)约。当(dāng)地时(shí)间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院投(tóu)票(piào)通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议(yì)提高美(měi)国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦(mài)卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的(de)情(qíng)况(kuàng)下打消(xiāo)违约(yuē)的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提(tí)高(gāo)债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当(dāng)地时间5月(yuè)1日致函众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级(jí)议员(yuán)，她(tā)在信中表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将是美国(guó)历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回(huí)付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的(de)把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏(xì)很(hěn)可能即将结束(shù)了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人(rén)买(mǎi)了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正在路上，有(yǒu)全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美(měi)元的历(lì)史(shǐ)新高，而且是(shì)自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出口较去(qù)年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩大(dà)，且为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中(zhōng)国(guó)的(de)出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克(kè)称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时(shí)全球经济(jì)数(shù)据可能比(bǐ)任何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机(jī)的本质是债务危机，因(yīn)为信(xìn)贷(dài)会产生周期(qī)。有借就要(yào)有还，借钱的(de)时候(hòu)扩大支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就(jiù)将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务(wù)总(zǒng)量达(dá)到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍(bèi)。也就(jiù)是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普指数(shù)期(qī)货虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大(dà)概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低(dī)，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可(kě)能是历史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已经强(qiáng)烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄40美(měi)元。

　　从国内期货(huò)的文华商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经被跌破。该指数自去年(nián)7月以(yǐ)来(lái)已经盘整珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄(zhěng)9个(gè)月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年内到不(bù)了，但(dàn)也不会(huì)距离太远，最(zuì)终极目标则是将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融(róng)危机本轮(lún)早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联(lián)储的无限量QE，危机(jī)被一再推后。但该来的(de)总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危机？空头一直都活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一(yī)直没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年的世(shì)纪金融危(wēi)机(jī)一定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口(kǒu)的(de)冷风，在(zài)放(fàng)手(shǒu)时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了(le)，可时(shí)间(jiān)它(tā)依然走着；你怕了(le)，恍(huǎng)然(rán)抬头(tóu)梦却醒了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破(pò)，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍一(yī)遍(biàn)来过(guò)，一(yī)次一次放(fàng)过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一(yī)声一声(shēng)吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那(nà)么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这(zhè)一次，大(dà)空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开(kāi)，你一定(dìng)等(děng)燕子归来，想着他(tā)们都会回(huí)来，你(nǐ)誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资”）

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