金融界5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年(nián)的日本股市竟然(rán)奇迹般的(de)活(huó)过来了(le)，甚(shèn)至(zhì)还在(zài)不断挑(tiāo)战新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本(běn)股市主(zhǔ)要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最(zuì)终都(dōu)黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不(bù)一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地缘(yuán)政治的变(biàn)动使得日本股市(shì)变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人净购买(mǎi)量。不过，日(rì)本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万亿(yì)日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也(yě)包括(kuò)在3年前(qián)就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五大贸易(yì)公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了(le)对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯(bó)克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国(guó)以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁高龄的(de)他还(hái)在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持日本(běn)股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实(shí)非(fēi)常简单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可能(néng)和这太深是一种什么体验，太深是不是不好(zhè)五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些(xiē)公司能够支付不错的分红(hóng)，在(zài)某太深是一种什么体验，太深是不是不好些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过融资解决汇(huì)率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开(kāi)始我都(dōu)没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为接下来(lái)双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团(tuán)主席(xí)苏世(shì)民拜访了日本首相(xiāng)岸田(tián)文(wén)雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店(diàn)，此(cǐ)行被(bèi)外(wài)界普遍认为日本还(hái)蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要(yào)的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)斯也在日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在(zài)今(jīn)年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本(běn)市(shì)场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本(běn)泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一(yī)直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之(zhī)中，如(rú)今(jīn)似乎局面(miàn)发(fā)生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄底(dǐ)日(rì)本(běn)股市(shì)，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的(de)巴(bā)菲(fēi)特对国际(jì)地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地缘政治格局巨变。在(zài)新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本(běn)在亚(yà)太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片(piàn)等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日(rì)本的(de)经济(jì)脉络，我们也(yě)会发(fā)现日(rì)本(běn)的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴(bā)菲特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新(xīn)冠危机(jī)爆(bào)发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓(cuō)，巴(bā)菲特(tè)终于等到了被低估的日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日(rì)本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也(yě)用业绩(jì)证明自(zì)己的确(què)被太深是一种什么体验，太深是不是不好低(dī)估了。据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报于(yú)5月(yuè)9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面(miàn)发生(shēng)的变化，日(rì)本(běn)监管层的助推也是一股不容忽视的(de)力量。日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了(le)改变大量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价(jià)经营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高企业(yè)价(jià)值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇的牛(niú)市(shì)。至于(yú)日(rì)本股市未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一(yī)切将由时间给出答案吧。

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