本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易(yì)日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽认为，铁(tiě)矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材(cái)表需继(jì)续走弱(ruò)，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱(ruò)开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的(de)悲观预(yù)期(qī)影响，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面(miàn)。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认(rèn)为(wèi)，近期市场对于国(guó)内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁矿(kuàng)石硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明(míng)显低于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港(gǎng)压力(lì)将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素(sù)影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，上海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国(guó)钢厂进口铁矿石库存总硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中(zhōng)枢(shū)将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研(yán)究中心王国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或(huò)有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认(rèn)为，目前终端(duān)需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动幅度较前两年(nián)将有明显下降(jiàng)。这也(yě)意(yì)味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍是需求复(fù)苏力度。

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