在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一季(jì)报(bào)后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业(yè)务板块(kuài)总裁王启(qǐ)岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天(tiān)内(nèi)，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨(dūn)，反弹趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发生(shēng)在宁(níng)德时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不(bù)如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后(hòu)，新能源汽(qì)车市(shì)场会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一(yī)季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们依然判断今年新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一(yī)期、柳州基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至报告期末(mò)其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水(shuǐ)平(píng)保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置。国(guó)轩高科(kē)高(gāo)级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不(bù)足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存(cún)货余(yú)额(é)均在下降。其中宁(níng)德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义环节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低库(kù)存(cún)，电池本身(shēn)库存不(bù)足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需(xū)要苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈(liè)补库需求。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在(zài)去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计(jì)，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能方(fāng)面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)会(huì)高于(yú)动力电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计(jì)会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季(jì)度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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