财(cái)联(lián)社(shè)4月28日讯(xùn)（记者(zhě) 吴雨其）随着公募基金(jīn)2023年一季报(bào)披露完成，多(duō)位知名基金经理大(dà)幅调仓换股的(de)动向(xiàng)和投(tóu)资方向也(yě)浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美(měi)的集团、腾(téng)讯控(kòng)股，谢治宇布(bù)局(jú)AI板块，加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份、中际旭创(chuàng)、澜起科技(jì)、中国移(yí)动、腾讯(xùn)控股(gǔ)、赛腾(téng)股份、星环(huán)科技-U，正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢常处于风口浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人工智能，加(jiā)仓同花顺、金山(shān)办公(gōng)、寒武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人(rén)工智能(néng)大行其(qí)道(dào)的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶(dǐng)流开始(shǐ)追逐AI，另(lìng)一面(miàn)，一(yī)些专注长期成长价值的(de)基(jī)金经理(lǐ)仍(réng)坚(jiān)守新能源(yuán)正负数加减法则顺口溜有哪些题目，正负数加减法则顺口溜有哪些呢，如曾(céng)经的公(gōng)募冠军刘(liú)格菘(sōng)。

　　有人(rén)追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面(miàn)对火出天(tiān)际的AI赛(sài)道，究竟是应该(gāi)与其(qí)共(gòng)舞，还是(shì)不为所动继续坚守“初心(xīn)”？

　　观察(chá)一季报的调仓换(huàn)股，可(kě)见越来(lái)越多的基金经理选择了(le)前者。“不买(mǎi)AI就是(shì)等(děng)死，追(zhuī)买AI可(kě)能是找死(sǐ)，横竖都是死，不如搏一把再(zài)死，也许富贵险中求呢(ne)”，是行业心态(tài)的生(shēng)动写(xiě)照(zhào)。

　　光(guāng)大证券统计数据也证(zhèng)明了这一点，公募(mù)基金一季度(dù)大幅(fú)加仓(cāng)TMT板(bǎn)块中的计(jì)算机和(hé)通信行业。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金(jīn)重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值(zhí)4707亿元，一季度大(dà)幅提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多知名基金经(jīng)理(lǐ)布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法混合一季度大手笔新进(jìn)中(zhōng)芯国际、上海电(diàn)影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股(gǔ)，还加仓腾(téng)讯83.67万股。其所管的(de)另一(yī)只(zhǐ)中欧研究精选(xuǎn)混合(hé)一(yī)季(jì)度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中欧明睿新(xīn)起(qǐ)点(diǎn)混合一季度新进中芯国际、同花顺，将(jiāng)寒(hán)武纪的仓位从0.46万股加到28.53万(wàn)股，金山办公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万股(gǔ)。

　　从上述调(diào)仓换股(gǔ)中也能看(kàn)出葛兰(lán)的人工智能(néng)投资方(fāng)向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以及(jí)终端的应(yīng)用、办公(gōng)等。

　　窥一斑而知(zhī)全(quán)豹，葛(gé)兰的操作只(zhǐ)是公(gōng)募基金(jīn)经理(lǐ)加(jiā)仓AI的(de)一(yī)个缩影(yǐng)。从各位知名基金(jīn)经理调仓动(dòng)向可以看出，大家都纷纷(fēn)“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文也在一季报(bào)中也(yě)提到，随着ChatGPT的横(héng)空(kōng)出世，海外大模型(xíng)以及相关人(rén)工智能的(de)产(chǎn)业趋势受到市场关注，并很快扩散到国内产业界，市场聚焦(jiāo)于(yú)上游算力、传(chuán)输和下游运用(yòng)，在经济复(fù)苏相对温和(hé)的情景下，计(jì)算机、通讯(xùn)、传媒、电子行业受到各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥遥(yáo)领先(xiān)。

　　从十大重仓(cāng)股来看，万达(dá)电影(yǐng)新入他所管理的中(zhōng)欧新趋势(shì)十大(dà)重仓股，中欧洞见一(yī)年持(chí)有则(zé)加仓了(le)立(lì)讯(xùn)精密、腾讯控股等个股；中(zhōng)欧明睿新(xīn)常(cháng)态则加仓(cāng)深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新(xīn)晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子板块带动的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　值得注意的是(shì)，此前招商(shāng)证(zhèng)券研(yán)报称，从历史上来(lái)看，30％是主动偏股公募基金(jīn)大类行(xíng)业配(pèi)置比例(lì)一(yī)个(gè)很重要的临界值(zhí)，往往(wǎng)预示(shì)着某个(gè)板(bǎn)块进入过热阶(jiē)段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募基金(jīn)对TMT配比(bǐ)明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存(cún)安全距离。从(cóng)这点看，基金(jīn)经理对(duì)于TMT来(lái)说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并未上车。

　　有人(rén)守候成了景

　　在“追风”的另一面(miàn)，仍有一部(bù)分(fēn)仍(réng)坚守(shǒu)新能源(yuán)，也有(yǒu)一(yī)部分试图低(dī)位捡拾新能源筹(chóu)码。

　　如曾经(jīng)的(de)公募状元刘格菘(sōng)。据了解，广(guǎng)发(fā)基金(jīn)成长团队对(duì)新能(néng)源的钟(zhōng)爱业内闻名，最(zuì)新披露的(de)一季报中也证实了他(tā)们的(de)“坚守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金(jīn)广发双擎(qíng)升级(jí)，从其(qí)十(shí)大(dà)重仓股来看，前五大(dà)重仓股(gǔ)的占比均超(chāo)过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦(bāng)股份，均属于新能源概念股。除此之外，他还(hái)仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石(shí)化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘(sōng)在(zài)一(yī)季报表达了仍对新能源保持信心(xīn)，“我们对本产品重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源(yuán)车方向(xiàng)保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资(zī)中相信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的公司。经过调整，行业估值水平已在历史低(dī)位，产业(yè)链的(de)变化在(zài)市场(chǎng)定价中未被(bèi)充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管(guǎn)理的(de)睿远成长价值混合前十大重仓(cāng)股分别为中国移动、宁德(dé)时代、三安光电、通威股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能源、东(dōng)方雨虹、立讯精密(mì)、三诺生物(wù)、新(xīn)宙邦。对(duì)比去年年底(dǐ)该基金(jīn)增持(chí)了宁德时代、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学、广汇能源、东方(fāng)雨虹。值(zhí)得(dé)关注的是，加仓幅度最多的是(shì)光伏龙(lóng)头通威股份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡(yí)混合(hé)也加(jiā)仓了新(xīn)能(néng)源(yuán)，如晶科能(néng)源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我(wǒ)们(men)曾经提到了新能源板块的一些风险点，这些风险点在经过大(dà)半(bàn)年的消化后，在这个估值分位以(yǐ)及股价位置下，我们认为新能(néng)源板块的风险因素已经充分释放，目前这个(gè)时间段，新(xīn)能源非常具有吸引力。在一(yī)季度(dù)我们(men)对于电动车(chē)、光伏、储能、海风的(de)一些标的，都增加了(le)一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为(wèi)，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过度的热情(qíng)在某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上，许多基金经理在(zài)AI的“大(dà)风”之下，并没(méi)有选择“押(yā)注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财联社记者采访时提(tí)到，他曾(céng)重点(diǎn)关注过TMT板块，但并不喜欢去(qù)追逐风口，他选择(zé)会在全市场做行(xíng)业轮动，在操作(zuò)上绝对不是去(qù)捕捉(zhuō)每个时期(qī)的“最(zuì)靓的仔”。“对(duì)于自己看好的行业，你重仓押进去(qù)，不确定性来的时候，无论是(shì)基金(jīn)经(jīng)理个(gè)人还是(shì)投资(zī)者，其实都是无法(fǎ)承受的。所以，任何一个行(xíng)业，即使你(nǐ)再看好，也(yě)要控制持有比例，分散风(fēng)险。”他表示。

　　交银施罗德基(jī)金的王崇一(yī)季报表(biǎo)示(shì)暂时无法预测其兑现节(jié)奏和时间(jiān)，短(duǎn)期(qī)内也很难在A股找到(dào)明(míng)显的(de)受益标(biāo)的(de)，就没有参(cān)与(yǔ)。不过他也认为这些(xiē)股票的估值体系还(hái)在合(hé)理接受范围内。

　　极致行情下，AI还(hái)能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年(nián)一季度仍有(yǒu)不少基金(jīn)经理(lǐ)重仓“押注(zhù)”AI。在这种极致行情下，AI板块的未来(lái)走势(shì)将如何？

　　一部分(fēn)市(shì)场人士仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领(lǐng)域如AI芯片、服务器(qì)以及光模块(kuài)等细(xì)分赛(sài)道将陆续迎来基本面的确认，中微(wēi)观层面上尚有空(kōng)间，估值修复尚未结束，个股上是找机会的格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年初(chū)至今市场对AI关注度持(chí)续高企，上一轮行(xíng)情(qíng)催化主要集中于大模(mó)型(xíng)的突(tū)破进展；而4月以来，我们观(guān)察到各个领域的应(yīng)用厂商正加(jiā)速AI融合应用(yòng)产(chǎn)品的研发和发(fā)布，其中办公(gōng)场景进展相对较快，我(wǒ)们预计5月之(zhī)后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶(jiē)段。我们持(chí)续看(kàn)多(duō)AI，并在应用、算力、模型三层(céng)中建议投资者优(yōu)先关(guān)注(zhù)应用层投(tóu)资机遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之前(qián)是周(zhōu)期(qī)的时代，2011年之(zhī)后是消费(fèi)的(de)时(shí)代，但未来10年(nián)，最牛(niú)的资产是科(kē)技(jì)。他坦言，自己目前(qián)重仓半导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不过(guò)另一部分市场人士也指(zhǐ)出(chū)，AI后(hòu)续或有波动或调整。

　　中(zhōng)信建投证券策(cè)略首席(xí)分析(xī)师陈果(guǒ)，在A股二季度投资策(cè)略会上提(tí)到“今(jīn)年大概率还是一个偏成长风格占优(yōu)，尤其是(shì)很(hěn)多科技股在过(guò)去几年其(qí)实(shí)没有太多的(de)表现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁组(zǔ)合，其(qí)实(shí)TMT板块有很长时间没有太多表现。今年要(yào)推动数字经济，今年半导体(tǐ)周期要见底，本身今年(nián)科技股的机会是可(kě)以期待(dài)的(de)”。

　　不过，他(tā)也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没(méi)有走(zǒu)完，但二季度可(kě)能(néng)会有(yǒu)一(yī)些波动。AI现在还是主题投资(zī)阶(jiē)段不太适(shì)合大多数的投(tóu)资者，不适(shì)合(hé)在这(zhè)个位置上(shàng)去追。”

　　广发证(zhèng)券研报中(zhōng)判(pàn)断，本轮AI板块已进入第(dì)一(yī)轮调整期，但对(duì)标(biāo)2013年(nián)“移动互联(lián)网+”行情节奏，预计(jì)本(běn)轮后续(xù)调(diào)整时(shí)长与幅度有限。对于(yú)下一阶段(duàn)“AI+”行情，建议逢低(dī)布局有(yǒu)望率先实现业绩兑现的环节(jié)，即满足“自身产(chǎn)业周期(qī)向上(shàng)+AI加持(chí)下的(de)业(yè)绩增(zēng)厚(hòu)机遇”的领域，比如，电子、计算机、传媒、通信。

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