5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日保持在1万亿(yì)以上，市(shì)场对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计(jì)推荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接(jiē)近(jìn)1成，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多(duō)只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现(xiàn)分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升最为明显，计算机板块关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注(zhù)度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及以上的机构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品（游戏）有(yǒu)望放量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商品城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海通证77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商(shāng)中仅11家(jiā)券(quàn)商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构多数(shù)持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资(zī)方向做了预判，综合多家观点，券商们对(duì)五月的大盘的看(kàn)法比较保守(shǒu)，建(jiàn)议多(duō)看少动，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工(gōng)，对地产股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机(jī)构有分(fēn)歧，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了(le)美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨，其他年份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报(bào)下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经(jīng)济(jì)周期格局(jú)下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策(cè)略认为市(shì)场依然维持震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这种被动(dòng)局(jú)面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望(wàng)经济会出(chū)现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回(huí)落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担(dān)忧。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度(dù)投资策略观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料(liào)等一(yī)线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分(fēn)龙头成长股业绩(jì)仍(réng)靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低(dī)，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确(què)立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前(qián)期小批多次的微刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏(piān)乐观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下(xià)修;再(zài)次(cì)，改革和结构调整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全面放(fàng)松的情况(kuàng)下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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