本轮(lún)新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的(de)企(qǐ)业，但基本(běn)面都非(fēi)常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看似乎(hū)都有(yǒu)亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生产代工(gōng)服(fú)务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路(lù)产业发展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名(míng)企业合作设(shè)立(lì)晶圆(yuán)代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶(jīng)合集(jí)成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩(jì)最好的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的(de)发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管(gu小明王是谁的后代 小明王是男是女ǎn)、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科小明王是谁的后代 小明王是男是女、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比(bǐ)较低的那一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心(xīn)政策(cè)的(de)影响，个人(rén)感觉比如几(jǐ)个(gè)国(guó)企医院(yuàn)（不论是收入增(zēng)速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和(hé)生(shēng)产及涂布(bù)技(jì)术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高新技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料完(wán)成后(hòu)的(de)下(xià)一道工序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天(tiān)花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外(wài)客户提(tí)供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领域的半导体产品公司提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支持客户研发以及(jí)大规模(mó)量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易(yì)快熬出头了(le)（资本支出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需求在23年(nián)大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的压力(lì)显然(rán)是要比(bǐ)那些已经规模(mó)化完成(chéng)有利润的公(gōng)司大(dà)得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中(zhōng)芯国际(jì)，未(wèi)来(lái)还有可能面(miàn)临(lín)同(tóng)业竞争而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染(rǎn)料及其(qí)滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料(liào)为主(zhǔ)，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐(nài)洗牢度优(yōu)良，用(yòng)途广泛。其(qí)中部分终端(duān)应(yīng)用品牌(pái)包括：安(ān)踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客(kè)户(hù)提供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续独立经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等客(kè)户(hù)，提(tí)供营(yíng)销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案(àn)、云(yún)服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件服(fú)务，汽(qì)车(chē)数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基本没什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明(míng)显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从(cóng)事电力工程(chéng)技术(shù)服(fú)务(wù)及地理信息技术服务。电力工程技术服务(wù)占(zhàn)主营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程建设等服(fú)务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术(shù)服务收(shōu)入(rù)为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和(hé)浙江(jiāng)地区(qū)的国(guó)家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和(hé)销(xiāo)售(shòu)。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的(de)通信(xìn)频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客(kè)户提供无(wú)线通(tōng)信射(shè)频(pín)前(qián)端发射模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前端芯片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研(yán)发下，公司毛利(lì)率极低(dī)，远低(dī)于(yú)同(tóng)行业公司，但即(jí)便(biàn)这样，估值(zhí)却(què)一(yī)路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量(liàng)机构（近40家(jiā)）参(cān)股（未来解禁后都会成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪里(lǐ)，但(dàn)现在风口，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从(cóng)事(shì)防空(kōng)预警雷达研发、生产(chǎn)、销售(shòu)和服务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要(yào)包括雷达及(jí)配套装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖已成为我国(guó)防(fáng)空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联(lián)交易(yì)占比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种客(kè)户不(bù)透明度极高的(de)军工企业，实(shí)在(zài)无法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品综(zōng)合服务提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运(yùn)营等(děng)综合运(yùn)营服务(wù)，为物联网相关场景提(tí)供(gōng)物联(lián)网流量接入、硬件(jiàn)方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服(fú)务(wù)。一家售卖移(yí)动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量，业绩过(guò)去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越(yuè)差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市就是(shì)业绩顶峰。

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