本轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大陆(lù)收入第(dì)三(sān)大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业(yè)合(hé)作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润(rùn)此前(qián)一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能(néng)大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约293）

　　三(sān)博脑科以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综合的发展模(mó)式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区(qū)域的(d华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约e)医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一(yī)般般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的(de)那一(yī)档(dàng)，未来(lái)主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策的影响，个人(rén)感觉(jué)比如(rú)几个国(guó)企医(yī)院（不论是收入(rù)增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研(yán)发和生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解决方案能力的(de)高(gāo)新技(jì)术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电池生产(chǎn)涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极(jí)浆料完成后的下(xià)一道(dào)工序(xù)，是(shì)锂(lǐ)电(diàn)池生产前(qián)段工(gōng)序的核(hé)心环节(jié)，目(mù)的是将正负极(jí)浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料(liào)电池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的薄(báo)膜晶体(tǐ)管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但(dàn)行业基本见顶，下游(yóu)需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公(gōng)司只是(shì)生(shēng)产过程(chéng)中很(hěn)小的(de)一块市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输应(yīng)用(yòng)领域(yù)，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商。中芯集成以晶(jīng)圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客(kè)户提(tí)供一站式代工解决方案，为功(gōng)率(lǜ)、传感和传输等领域的半导体产品公司提(tí)供(gōng)完整生产制造平(píng)台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年(nián)底(dǐ)会(huì)转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对的压(yā)力显(xiǎn)然是要(yào)比那(nà)些已经(jīng)规模化完成(chéng)有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可(kě)能面临同(tóng)业(yè)竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资(zī)高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染(rǎn)料印染加工的化纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下(xià)游服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经(jīng)营上述业务。用友汽车(chē)主要面向汽车行业(yè)的整车厂(chǎng)、经销商、服务站(zhàn)等客(kè)户(hù)，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人(rén)均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司行业(yè)前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自(zì)身技(jì)术含(hán)量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为(wèi)主，基(jī)本没什(shén)么(me)研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工(gōng)程技术(shù)服(fú)务及(jí)地(dì)理信息(xī)技术服务。电力工程技术服(fú)务占主营(yíng)业(yè)务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区(qū)的国家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企(qǐ)业(yè)，设(shè)备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不(bù)关(guān)注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家为智能手机、物联网(wǎng)等领域(yù)提供射频(pín)前端的芯片(piàn)设计公司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成(chéng)化模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声(shēng)放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射(shè)频(pín)前端发(fā)射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前(qián)端芯片(piàn)模(mó)组公司(sī)，下游主要是(shì)消(xiāo)费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一(yī)路上升(shēng)到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股(gǔ)（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的(de)价(jià)值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事防(fáng)空预警雷达研发(fā)、生产(chǎn)、销售和(hé)服务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷(léi)达(dá)及配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南(nán)湖(hú)已成为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快(kuài)，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高(gāo)的军(jūn)工企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营、融合运营(yíng)、分发运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决(jué)方案及云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，其主(zhǔ)要盈(yíng)利(lì)模式是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和其他通用流(liú)量，业(yè)绩过(guò)去几(jǐ)年(nián)看起来(lái)不(bù)错，但(dàn)公司现金(jīn)流越来越差，且互联(lián)网流量已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不依(yī)赖买(mǎi)量来(lái)拓广(guǎng)业(yè)务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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