近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向变动，北(běi)向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金(jīn)开始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金(jīn)同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗下“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资(zī)料显示(shì)，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料(liào)中并未解释(shì)为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技(jì)术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础(chǔ十公分有多长 10厘米就是10公分吗)设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成(chéng)品车(chē)辆的(十公分有多长 10厘米就是10公分吗de)需(xū)求方面也占据重要(yào)地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自的领域(yù)中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全(quán)球市(shì)场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽(qì)车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始(shǐ)设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。

　　这(zhè)只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面(miàn)，今年(nián)4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来看(kàn)，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产(chǎn)业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净(jìng)流(liú)入较多的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的(de)企业(yè)发展与政府的(de)脱(tuō)碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，十公分有多长 10厘米就是10公分吗如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏基(jī)对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有(yǒu)的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十(shí)大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测(cè)检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平(píng)安、招商银(yín)行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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