金融界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来(lái)的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然是(shì)日本股票的最大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有的(de)股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年92岁的他还在上个月罕见地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理解，我(wǒ)们(men)可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们(men)所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧锣(luó)密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁有(yǒu)美(měi)国(guó)对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报(bào)中(zhōng)指出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世(shì)界(jiè)舞台的中(zhōng)心。但其并(bìng)没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成为了边际(jì)上(shàng)的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的(de)设备投资开始进(jìn)入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意(yì)味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的(de)改善和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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