财联社4月30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂(lǐ)迎来一波久违的反弹，据上海钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池级(jí)碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周(zhōu)五开始止跌企稳四个交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业(yè)盘(pán)中均涨超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反(fǎn)弹的原因之一是上(shàng)海车展有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘(mì)书长崔东树(shù)表示，上海车展将让(ràng)消费者(zhě)感受到(dào)汽车(chē)消(xiāo)费(fèi)的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前车(chē)企大幅降价(jià)导致消费者对电动车的观望心(xīn)态有望(wàng)逐渐改(gǎi)善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池企业人士提到(dào)，目前(qián)磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且在谈价策略上(shàng)以企稳为主，不(bù)太可能进行降(jiàng)价(jià)。但未来(lái)，止跌信号(hào)能(néng)否持续稳定，受多方因素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动力电池厂商清库(kù)存工作或到5月完结，届时电池厂(chǎng)商库存(cún)水平(píng)有(yǒu)望(wàng)逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排(pái)产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由(yóu)于(yú)前期基(jī)数较(jiào)低(dī)，环(huán蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句)比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面(miàn)恢复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一季(jì)度会有明(míng)显的提升。由(yóu)此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖已(yǐ)是(shì)大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸(suān)锂价格属于(yú)阶段性(xìng)反弹还是底(dǐ)部反转，目(mù)前仍(réng)难以判断。“一方面需要观(guān)察下游(yóu)库存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)表示。该人士表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去(qù)年四(sì)季度开始便启动(dòng)大规模去(qù)库存(cún)举(jǔ)措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经有所(suǒ)反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进入4月中旬(xún)以(yǐ)后(hòu)，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平(píng)，此(cǐ)前(qián)暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有业内人士(shì)直(zhí)言(yán)，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。作为(wèi)锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向标，宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其(qí)库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时(shí)代的库(kù)存已经退回到(dào)2022年第一(yī)季度的(de)水平。材料价(jià)格(gé)和库存水平，两项(xiàng)关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水(shuǐ)平恢复健康，将带(dài)动锂电(diàn)产(chǎn)业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来(lái)锂(lǐ)盐(yán)价格走向(xiàng) 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到(dào)半年时间(jiān)跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市场热(rè)议。就(jiù)在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协会(huì)常务副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短期大幅下降也不是正常的现象，”他(tā)直言(yán)。在他(tā)看(kàn)来，原材料(liào)适当涨价(jià)是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保证价值链的(de)合理分配，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据(jù)财联社(shè)不完全(quán)梳理，这(zhè)些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价(jià)格未来(lái)走势(shì)进行预判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下：

　　以碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)反弹(dàn)为信号(hào)，一系(xì)列的数(shù)据(jù)验(yàn)证锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)拐点(diǎn)或已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下(xià)游车市(shì)短期需求下(xià)滑，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提(tí)前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空(kōng)间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)持(chí)续下跌(diē)，中游电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商集体进入清库存阶段(duàn)。从(cóng)上游材料(liào)价(jià)格变化来看(kàn)，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人造(zào)石(shí)墨、极片(piàn)粉(fěn)等系列材料价格(gé)也出(chū)现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局面。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商(shāng)和下游车企(qǐ)已陆续(xù)重启订单，带动产(chǎn)业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌(huāng)情绪(xù)主要来自车市(shì)的需求(qiú)腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月(yuè)销量逐步攀升并且回(huí)暖速(sù)度超过往(wǎng)年。随着(zhe)二三季度到(dào)来(lái)，车(chē)市逐(zhú)渐(jiàn)转入销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一(yī)步(bù)带动锂电产业中上(shàng)游的订单(dān)需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开启月度采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求(qiú)订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可能会有回涨的空间，但幅(fú)度(dù)不可(kě)能太大，最多在(zài)10％左(zuǒ)右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价(jià)格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)对于(yú)碳酸(suān)锂真实(shí)的供(gōng)给情况更加清晰，市(shì)场(chǎng)预期回调(diào)下(xià)，电(diàn)池厂商在价(jià)格(gé)谈判(pàn)上会更加谨(jǐn)慎(shèn)。同(tóng)时(shí)电池厂商(shāng)一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦普、格(gé)林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业持续推进电池回收(shōu)布局(jú)，来自终端(duān)材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回(huí)收的废旧电池的总(zǒng)量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电(diàn)池(chí)厂商都已完(wán)善在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释放碳酸(suān)锂供给。经历(lì)过复杂(zá)的产业调整过程之(zhī)后，整个锂电产业的(de)运作模(mó)式正从(cóng)“大开大合”的(de)波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再(zài)到(dào)下游车企，产业链各(gè)个环节(jié)的价格以及(jí)供需变化也将变得更加平衡(héng)且(qiě)具有可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存水(shuǐ)平(píng)依旧(jiù)处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并不(bù)足以带动价(jià)格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是(shì)一个(gè)下游(yóu)获(huò)利、上(shàng)游(yóu)承压(yā)的简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池(chí)材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不(bù)到，价(jià)格(gé)跌去近7成(chéng)，最(zuì)直接受(shòu)到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量(liàng)环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一(yī)季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动(dòng)，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸锂(lǐ)出(chū)货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收(shōu)入7亿(yì)元，同比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌(diē)停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业有(yǒu)机会(huì)在价格下降周期(qī)中获得更多市场(chǎng)份额，行业(yè)将变(biàn)得更集(jí)中。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一(yī)轮锂价(jià)下(xià)降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高入局的(de)新公司，则面临停产乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东(dōng)风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻(qīng)松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内人(rén)士表示，这(zhè)一轮价(jià)格下降(jiàng)长期利好中国最大(dà)的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂(lǐ)业。它们(men)去(qù)年的净利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企比亚(yà)迪还多(duō)，其中(zhōng)天齐锂业净利润(rùn)增(zēng)长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使(shǐ)他们更(gèng)能(néng)承受(shòu)价格下(xià)跌(diē)和可能(néng)的未来亏损。这两家公司也(yě)有(yǒu)行(xíng)业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普(pǔ)遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低水平(píng)。

　　但(dàn)这(zhè)并不(bù)意味(wèi)着，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂矿国际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海外(wài)矿产的分销权或开采权(quán)，交易价(jià)格也需(xū)要通(tōng)过长协确定，按市价(jià)定期调整。但能获得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让这两(liǎng)家大企业更蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句能容忍(rěn)低(dī)价，并(bìng)能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新(xīn)能源车市场(chǎng)。不(bù)过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连锁反应，并不是(shì)一个(gè)下游获(huò)利，上游承压(yā)的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦为鸡(jī)肋，它本想用(yòng)20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价格绑定一(yī)些车企的(de)三(sān)年长单。另(lìng)一层影响是，宁(níng)德时代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有(yǒu)可能一开采就亏(kuī)损(sǔn)。

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