本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过(guò)随(suí)着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基(jī)金主要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为(wè5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟i)5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功(gōng)获(huò)批(pī)，工银瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品(pǐn)正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中业(yè)务(wù)相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均(jūn)回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公(gōng)司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续(xù)三(sān)年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定开(kāi)年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不(bù)过正是长线资金(jīn)布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差异(yì)导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企(qǐ)业(yè)数量外(wài)，后续北交所市(shì)场有必(bì)要(yào)完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度(dù)上(shàng)讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后(hòu)续表现充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成长型企业(yè)而言是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北交所公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快的(de)增长速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线(xiàn)等政策的密集发(fā)布，可(kě)以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大(dà)了呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所目前新(xīn)挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质的(de)个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供(gōng)给增加对(duì)整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特(tè)新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机(jī)会应(yīng)会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特(tè)估”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低(dī)估(gū)值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的(de)不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大。

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