北交(jiāo)所开市至(zhì)今(jīn)一年(nián)半，公募基(jī)金投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密集(jí)公(gōng)告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意(yì)愿也(yě)在增加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于投资相对早期阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公(gōng)告(gào)可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所上市(shì)股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险(xiǎn)。

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　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定(dìng)的投资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投(tóu)资机(jī)构敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的(de)投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是(shì)除(chú)沪深两(liǎng)市(shì)以(yǐ)外国内最优质公司的代(dài)表，许多(duō)标的当(dāng)前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数(shù)量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司(sī)数量、总体(tǐ)规(guī)模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于(yú)北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精特(tè)新领域(yù)的景气度。而近期北交所市(shì)场出现积(jī)极信(xìn)号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品(pǐn)出(chū)现(xiàn)在北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东名(míng)单(dān)中；北交所较(jiào)大规模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募(mù)基金，在(zài)投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未来会加大对(duì)北(běi)交所市场的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研(yán)究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定(dìng)性强的(de)个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主板上一些成(chéng)长赛(sài)道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风险(xiǎn)。此外(wài)，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投(tóu)资范围(wéi)的基金产(chǎn)品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时(shí)会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多(duō)数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资(zī)层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，我们对于具体行业没(méi)有明(míng)确的偏好，但是(shì)整体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模(mó)较小、受到的(de)关(guān)注(zhù)度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而(ér)拥(yōng)有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度(dù)的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特(tè)性的(de)成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可(kě)重点关注具(jù)有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚(jù)焦在(zài)科技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和(hé)企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力，我们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值(zhí)。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物(wù)等(děng)三个领域。”

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