芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率(lǜ)，失(shī)业率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的因素是(shì)青(qīng)年人口和劳动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从(cóng)分母端大(dà)幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据(jù)此可将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降，也是(shì)抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失(shī)业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去(qù)年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年(nián)均(jūn)降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的(de)9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失(shī)业率的(de)分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据解读(dú)时，披露了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的基本情(qíng)况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年(nián)前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失(shī)业形势要好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除(夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人(rén)员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的(de)受教育程度也大致(zhì)类似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例(lì)略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教(jiào)育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)分布是由(yóu)就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行业，往往也(yě)贡献了较大规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之(zhī)前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加超2个点(diǎn)，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业(yè)吸纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年以上，依(yī)次是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即(jí)青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年(nián)就业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数(shù)/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技(jì)术(shù)服务业(yè)的(de)缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流向知识密(mì)集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结(jié)构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的(de)一季(jì)度就(jiù)业尚未出(chū)现(xiàn)明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回(huí)暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道(dào)，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人(rén)口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步入下(xià)降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复(fù)，新增城(chéng)镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增长，但(dàn)可能仍(réng)然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下(xià)降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就(jiù)业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推(tuī)崇导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分(fēn)母(mǔ)端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济(jì)复苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有劳动意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求(qiú)参加社(shè)会经济活动的人(rén)员。包括就(jiù)业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动力调查(chá)。该项调查(chá)制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽(chōu)样(yàng)调(diào)查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)范围扩大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式在全(quán)国(guó)范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万户，样(yàng)本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调(diào)查样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业(yè)就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券股份有(yǒu)限公司

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