近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基(jī)金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华(huá)化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并(bìng)未解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新(xīn)能源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的(de)供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中(zhōng)国销售的。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国(guó)也是(shì)全(quán)球电动车基(jī)础设(shè)施最完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是50g是几两 50g是一两吗16、美国是16、印度是(shì)25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电动汽车供应链(liàn)中，有许多公司(sī)正在(zài)在各自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位(wèi)，以某智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动(dòng)汽车中用(yòng)于(yú)电池(chí)和电(diàn)机(jī)温控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度最大的就(jiù)是宁德时(shí)代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金(jīn)对(duì)中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力(lì)电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年同期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联盟(méng)数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业(yè)的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时(shí)代(dài)于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金(jīn)净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的(de)其(qí)它个股还包(bāo)括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净(jìng)流出较多的(de)个股包括格力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动(dòng)车二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期和不(bù)含(hán)钴等(děng)特征(zhēng)而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代(dài)的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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