财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找下(xià)一个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外提(tí)明(míng)确主线，今年(nián)接下来(lái)的市场(chǎng)大概率是不好(hǎo)做了。”有基金公司人士向财联社(shè)记者表示，随着4月底上市公(gōng)司(sī)年(nián)报一季报的(de)披露(lù)，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市场(chǎng)对有业绩支撑(chēng)的新能(néng)源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮(liàng)色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿元，近5个交易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额较前(qián)期(qī)明显萎缩，资金观望(wàng)的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑(yí)打(dǎ)击了市(shì)场(chǎng)的信心。AI概念(niàn)股持续低迷，高位(wèi)股集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日(rì)为人(rén)工智(zhì)能受(shòu)难日，纪念人(rén)类第四次工业(yè)革命进程中，人工智能(néng)行(xíng)情开启后第一(yī)次(cì)全面(miàn)大溃败”。

　　今年另外一条主线中特(tè)估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船(chuán)科技跌(diē)停，中科信息跌(diē)超10％。反观新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上(shàng)看，AI、中(zhōng)特估(gū)和(hé)新能源形成了“三国对立(lì)”格局，轮(lún)流(liú)做(zuò)“输血包”。对于(yú)资(zī)金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏(wèi)（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很(hěn)想(xiǎng)知(zhī)道芯(xīn)片能(néng)不能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示，近期(qī)引领市场(chǎng)的两(liǎng)大主题“中特估”及(jí)人工智能(néng)板块均出(chū)现调整，整体盘面主线不(bù)够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货(huò)币(bì)政策的推(tuī)出，且国内经济(jì)温(wēn)和(hé)复苏(sū)背景下，权益市场整体行情(qíng)预计将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于(yú)市场风格，他进一步指出(chū)，目前(qián)市场风格阶段性可(kě)能将(jiāng)更(gèng)加趋向均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源、医药及中特估等(děng)板块(kuài)均有阶段性的(de)相对收(shōu)益(yì)；而长期(qī)来看(kàn)，先进制造、新能源(yuán)、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮(liàng)点(diǎn)在医药的(de)反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史新高，有(yǒu)网友(yǒu)调侃：炒股(gǔ)费脑(nǎo)、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外(wài)累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先(xiān)迎(yíng)来了基本面预期修复的(de)改善，而通信、计算(suàn)机(jī)、传媒等板块(kuài)也(yě)在人工智(zhì)能等(děng)产业(yè)趋势变化(huà)的影响下出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为代表(biǎo)的(de)“中特估(gū)”品(pǐn)种也(yě)走(zǒu)出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底(dǐ)启动以来(lái)，成为市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年(nián)内(nèi)最(zuì)高点，年内涨幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂出现过翻倍(bèi)。不过(guò)随着(zhe)行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓(cāng)至(zhì)高位后，AI板块在4月(yuè)开始回调，截至5月16日(rì)，AI指(zhǐ)数(shù)距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整(zhěng)四个交易日(rì)，热门个股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮(fú)躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示，别人做量化(huà)学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥(shá)？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙(lóng)头战法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥(yōng)抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距离最(zuì)高(gāo)收(shōu)益率已经回撤近20个百分点(diǎn)。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报率依然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中证动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅超(chāo)过(guò)8％的有27只基(jī)金，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文化、智慧生活等相关(guān)主题上。

　　新能源基金周最(zuì)高“回(huí)血”超1日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国0％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月(yuè)16日，新能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是(shì)从基本面、还是估(gū)值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个(gè)月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅(fú)度与(yǔ)时(shí)间都(dōu)已(yǐ)经(jīng)十分充分(fēn)。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已(yǐ)经(jīng)具(jù)备，但是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空(kōng)间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢(màn)聚力。从近(jìn)一周基金回报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银(yín)先(xiān)进制(zhì)造、长安裕盛、国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银产(chǎn)业(yè)趋势和(hé)长(zhǎng)安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从(cóng)近一(yī)周(zhōu)回(huí)报率首尾(wěi)基金来看(kàn)，华夏中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制(zhì)造之间收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的(de)纪要在市场上流出(chū)，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有主线出(chū)现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来有(yǒu)“五绝六(liù)穷七翻(fān)身(shēn)”的说法(fǎ)，在5月政策(cè)、业绩处于相对(duì)真空期(qī)，市场很难(nán)有好的表(biǎo)现。当(dāng)下A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金(jīn)合信(xìn)首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春(chūn)表(biǎo)示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易(yì)机会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局(jú)的好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场(chǎng)可能继续对一季报定(dìng)价，短期市(shì)场的(de)核(hé)心矛盾在于缺乏(fá)特别明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤(fèng)春提醒投(tóu)资(zī)者，虽然看好TMT和中特估(gū)全年的(de)投资机会，但是(shì)短(duǎn)期游戏(xì)传(chuán)媒(méi)和(hé)中特(tè)估与(yǔ)其他板块(kuài)分化较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能(néng)的风(fēng)险(xiǎn)。从策(cè)略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视交易的(de)灵活性。策略的整(zhěng)体(tǐ)包括趋势(shì)、结(jié)构与(yǔ)节(jié)奏，反弹带(dài)来的是节奏的(de)变化，不是趋势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服务业(yè)和(hé)消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运(yùn)行总体延续(xù)修复的态(tài)势、但修复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前期(qī)稳健偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期(qī)。今年(nián)仍是“稳增长(zhǎng)”之年(nián)，或可适当关注受(shòu)益“一(yī)带一路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国场人士表示不必过(guò)分(fēn)悲(bēi)观(guān)，随着股(gǔ)指(zhǐ)交(jiāo)割(gē)日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是(shì)正常的(de)行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下(xià)，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会(huì)在(zài)犹(yóu)豫中展(zhǎn)开。

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