全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第(dì)一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持(chí)续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季(jì)度(dù)的(de)美股(gǔ)持仓变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了(le)331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分(fēn)别(bié)为7.52亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左work on的用法以及语法，workon的用法总结右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减(jiǎn)持了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较(jiào)大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大(dà)重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年(nián)底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席(xí)投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增长期的开端，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄(huáng)金被低估了，还有很(hěn)长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货(huò)币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地(dì)缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲(chōng)购买力(lì)下(xià)降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体(tǐ)的(de)经济(jì)更(gèng)加(jiā)接近于均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方国家，货币(bì)政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金(jīn)。紧缩(suō)政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风(fēwork on的用法以及语法，workon的用法总结ng)险溢价和经济增长，上述(shù)情况极(jí)有(yǒu)可能在周(zhōu)期(qī)的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚(yà)洲国家和地区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这(zhè)些(xiē)国家和(hé)地区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货(huò)币和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期work on的用法以及语法，workon的用法总结(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联储希望(wàng)持观(guān)望态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应(yīng)对(duì)疫(yì)情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规(guī)模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能(néng)需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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