华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报告(gào)做空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国(guó)新兴做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次(cì)矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收(shōu)稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人(rén)身价(jià)为147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一(yī)直在使用从新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批(pī)'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次(cì)报告的资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊(yī)坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股(gǔ)公司，其(qí)交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要子(zi)公司申(shēn)请破产。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏(huài)的情况(kuàng)下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重大挑(tiāo)战。他(tā)也在(zài)报告刊(kān)登的(de)几(jǐ)小(xiǎo)时后发声(shēng天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝)反击。

　　伊(yī)坎在一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从长(zhǎng)期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往(wǎng)一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进主(zhǔ)义是(shì)最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则(zé)付诸于(yú)我们的多(duō)数控股公司以及我们投资部门(mén)持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事会(huì)中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持(chí)有(yǒu)85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告(gào)中(zhōng)的说(shuō)法 “不会(huì)阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏(kuī)损的(de)投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空(kōng)实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发(fā)了外资纷纷(fēn)从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集(jí)团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约(yuē)市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公(gōng)开关联交(jiāo)易(yì)、财报(bào)违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个(gè)名字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为完全可以避免的(de)人为灾难的缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝研(yán)究(jiū)？份69页的做(zuò)空(kōng)报(bào)告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司(天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝sī)法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面(miàn)误(wù)导投(tóu)资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股(gǔ)票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介(jiè)入(rù)马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布做空(kōng)推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的(de)股价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大(dà)涨约8％。

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