本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过(guò)随(suí)着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问(wèn)题有(yǒu)望持续(xù)改善(shàn)；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北证50指数(shù)基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文(wén)。除(chú)博(bó)时(shí)基金(jīn)外，万(wàn)家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除博时基(jī)金旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他上(shàng)市板块(kuài)中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中(zhōng)年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收益率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢(zhì)5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心(xīn)指数表现，除红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全(quán)年(nián)共实现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司(sī)连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除(chú)大成(chéng)北交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万(wàn)家北交所慧(huì)选两年定开(kāi)、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多(duō)位业(yè)内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场(chǎng)相比，可比公司估值表现差(chà)异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必(bì)要(yào)完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑(yì)估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方(fāng)面(miàn)。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常(cháng)具有(yǒu)吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所公司今年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四(sì)季度以来(lái)北(běi)交所出了不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证券交易(yì)所股票做市交易(yì)业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不(bù)乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整个市(shì)场(chǎng)的(de)流(liú)动性造成一(yī)定的扰动，但增(zēng)加小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢优质供给是(shì)市场长期发(fā)展的(de)基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)相(xiāng)较于沪(hù)深(shēn)交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年(nián)一季(jì)度的(de)公募基(jī)金(jīn)持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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