本轮新股(gǔ)中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有亮点，但(dàn)仔(zǎi)细看看就发现大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国大陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今(jīn)，晶合(hé)集成已成(chéng)为国内(nèi)面(miàn)板显示(shì)驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后业(yè)绩(jì)爆(bào)发(fā)，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但2一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心3年开始下游面板行业(yè)需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大(dà)幅闲置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经(jīng)学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形(xíng)成(chéng)覆盖全国核心区域的医(yī)疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科(kē)、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如几个国(guó)企医院（不论是(shì)收入增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂布模头产品的设计(jì)、研发和生产及涂布技术产业化整(zhěng)体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产涂布机的(de)核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负极浆料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池(chí)生产前段工序的核心(xīn)环节，目的(de)是将正(zhèng)负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在(zài)铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公(gōng)司一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心(sī)只是生(shēng)产过程(chéng)中很小的(de)一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用领域，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的(de)制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)等(děng)领域的半导体(tǐ)产(chǎn)品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客(kè)户研发(fā)以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研(yán)发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在(zài)22年结(jié)束），公司也预(yù)期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的(de)公司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖(lài)中(zhōng)芯国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发(fā)、生产及销售(shòu)，产品(pǐn)以中高端(duān)分散(sàn)染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分(fēn)散染(rǎn)料(liào)印染加工的化(huà)纤纺织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度(dù)优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其(qí)中(zhōng)部分终端应(yīn一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心g)用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业(yè)营销与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽车(chē)行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务领域(yù)的(de)数智化(huà)解决方案、云服(fú)务(wù)、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车数字化是(shì)趋势，且随着(zhe)人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很(hěn)差，但公司自身技(jì)术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主要从事电力工程(chéng)技术服(fú)务及地理信息(xī)技术服务。电力(lì)工(gōng)程技术服务占主营业务收(shōu)入比重(zhòng)超过80％，是公司主要(yào)收入(rù)和利(lì)润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术(shù)服务主要系(xì)为电网企业(yè)、工(gōng)商业企业(yè)电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信(xìn)息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程(chéng)类企业，设备(bèi)施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物(wù)联(lián)网等领(lǐng)域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主营业(yè)务(wù)为射频前端(duān)芯片及模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全(quán)套射频前端芯片设(shè)计能力和(hé)集(jí)成化(huà)模组研发(fā)能(néng)力，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计(jì)能力，产(chǎn)品系列覆盖的通信频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等(děng)，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓，下游(yóu)砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大(dà)，主要是(shì)大量研发投入(rù)，但(dàn)高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远(yuǎn)低(dī)于同行(xíng)业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在(zài)风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售和(hé)服(fú)务的(de)国(guó)家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户(hù)和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高的(de)军工(gōng)企(qǐ)业，实(shí)在无(wú)法判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合(hé)运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网(wǎng)流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟(nǐ)商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现(xiàn)金流越来越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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