美国债务违约的风险比以往任何(hé)时(shí)候都要大，并有可能将全球(qiú)市(shì)场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深(shēn)渊。而在此背(bèi)景下，投资者应如(rú)何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的最新(xīn)调查揭露(lù)出了业(yè)内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进行的(de)调查，对(duì)于(yú)那(nà)些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄(qì)今为止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿(dùn)在(zài)债务上(shàng)限问题上的“懦(nuò)夫博(bó)弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如(rú)果美国政(zhèng)府未能履行(xíng)其(qí)义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺(quē)。根据(jù)这(zhè)份最新业内调(diào)查，在美国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是(shì)美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使(shǐ)是那(nà)些相对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事实(shí)上(shàng)，即(jí)便(biàn)在上一次(cì)最为令人(rén)担(dān)忧(yōu)的2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美(měi)元(yuán)。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被(bèi)一些投资(zī)者视(shì)为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来(lái)，美国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上(shàng)限危机风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美(měi)国所经(jīng)历的(de)最(zuì)严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一(yī)年(nián)期美国主权信(xìn)用违约互(hù)换（CDS）反(fǎn)映的违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险成(chéng)本(běn)已飙升(shēng)至了(le)远(yuǎn)超(chāo)之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥协，意(yì)味(wèi)着他们(men)有可能无(wú)法(一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么fǎ)及时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问(wèn)的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进(jìn)行对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄今(jīn)为止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中国(guó)买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行(xíng)业危(wēi)机和美国债务违(wéi)约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候(hòu)触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多(duō)数投资(zī)者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争僵持到最后关头(tóu)，但(dàn)美国政(zhèng)府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府真(zhēn)的跌落(luò)债(zhài)务悬崖(yá)会(huì)发(fā)生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准美国国债收益(yì)率(lǜ)上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低(dī)63个基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常短的国(guó)库券收益(yì)率，这些短期国库券被认为(wèi)最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率最高的(de)是6月初(chū)左右到期(qī)的国库券，因为这批票(piào)据最为(wèi)接近美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政部能撑过(guò)6月中(zhōng)旬(xún)，其(qí)可能会从预期的纳税和(hé)其他收入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了(le)一定程(chéng)度(dù)的(de)压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国(guó)债购买(mǎi)量(liàng)曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投(tóu)资者对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易(yì)员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给国会带来(lái)提高债(zhài)务上限的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧(jù)已经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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