芦哲 首席宏观(guān)经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）。通过三因(yīn)素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因素(sù)是(shì)青年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失业人(rén)口、总(zǒng)人(rén)口(kǒu)、劳动(dòng)参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自(zì)失业增加(jiā)，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(n天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖ián)就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要转向服(fú)务业。以受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业，但是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏(sū)较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖rong>

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散(sàn)、经济逐(zhú)步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失(shī)业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这(zhè)三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)一定是失业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却(què)从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就是失业(yè)率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳(láo)动力人口在此期间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基(jī)本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是(shì)失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年失(shī)业率变动的(de)却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数(shù)据解(jiě)读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和(hé)失(shī)业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为(wèi)在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去(qù)年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去(qù)年同期(qī)。假设2022年以来青年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带(dài)来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据(jù)，青年失业(yè)主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失(shī)业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二(èr)的青年(nián)失业人员接受过(guò)大学教育。各(gè)年(nián)龄段失业人群中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程(chéng)度大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业(yè)与青(qīng)年(nián)就业分布(bù)基(jī)本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸纳(nà)就(jiù)业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究(jiū)青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识(shí)密集程度由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知识(shí)密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业就业人员(yuán)的受教育年限，来计(jì)算各(gè)行(xíng)业的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育(yù)年(nián)限在14年(nián)以上(shàng)，依次是：科学(xué)研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就业流入的(de)主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一致，即青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务(wù)业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增速缺口。分行业来(lái)看，批发(fā)零售(shòu)业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均高于(yú)疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三(sān)个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程度(dù)更高(gāo)的(de)房(fáng)地产(chǎn)业(yè)、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而(ér)知(zhī)识密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对(duì)于(yú)三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减少

　　青(qīng)年失业率的分母(mǔ)端是(shì)城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年劳动力可能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降通道，这将(jiāng)从分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是乡村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开(kāi)始(shǐ)明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍然较难(nán)回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的(de)规(guī)模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而(ér)2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三(sān)方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年(nián)末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄段的(de)在校生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下(xià)，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未(wèi)来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失(shī)业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未(wèi)来失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分(fēn)母下(xià)降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变(biàn)化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个(gè)前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针(zhēn)对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有(yǒu)劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的(de)定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能(néng)力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包(bāo)括就(jiù)业(yè)人员和失(shī)业人员”，因此没(méi)有就业意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可(kě)能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围(wéi)为中国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变化(huà)情况(kuàng)，建立(lì)了31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)正式在全(quán)国范(fàn)围内(nèi)开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆(fù)盖(gài)全国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则(zé)在长表部分纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查(chá)数据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司