5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据(jù)美(měi)国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递(dì)交了截至2023年(nián)3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超千亿元人(rén)民币的对冲基(jī)金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景林的动向受到了市(shì)场广(guǎng)泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持(chí)仓规(guī)模(mó)小幅提升至(zhì)17.29亿美(měi)元(yuán)，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿(yì)美(měi)元(yuán)规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市公(gōng)司的股票。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇(qí)艺、好未来(lái)、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资(zī)产一季(jì)度(dù)前五大卖出(chū)标的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳(ké)、雾(wù)芯科(kē)技、拼多多。

　　景林(lín)资(zī)产美股(gǔ)持(chí)仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语"http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317192.png">

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季(jì)度增(zēng)持123.39万股(gǔ)，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头(tóu)在今年2月初(chū)便(biàn)戛(jiá)然而(ér)止了，景林资产在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的策(cè)略奏效(xiào)后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓的英伟(wěi)达，空降(jiàng)前十大重仓股第(dì)七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的操(cāo)作(zuò)中，最为(wèi)亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值(zhí)超1.6亿美元，一跃(yuè)成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时(shí)，景林(lín)资产一季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并(bìng)无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产(chǎn)认为，从全(quán)行业来(lái)看(kàn)，不(bù)同(tóng)年龄层的用户对“教育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除(chú)了应对(duì)考(kǎo)试，还包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策推行之后，目前行业(yè)政(zhèng)策环境趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中很多(duō)公司退出(chū)离开，使得行(xíng)业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙(lóng)头公(gōng)司本身来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然(rán)很深。个别(bié)头(tóu)部企(qǐ)业在(zài)K9学科(kē)之外(wài)的(de)教(jiào)育(yù)领域业务基础扎(zhā)实(shí)，原有(yǒu)的留学(xué)等业务恢复增长，同时素(sù)质教育、直播(bō)电商业务(wù)等新业务成(chéng)为新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且(qiě)公司(sī)的利润和现金流稳中转好，同(tóng)时账上资金(jīn)充足，当时(shí)的估(gū)值下有足够的安全边际。在过去几个季度的(de)财(cái)报(bào)中(zhōng)，我(wǒ)们(men)看到了相关的(de)积极信号。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一(yī)提的是，高毅资产(chǎn)对于教育(yù)领域(yù)也颇为看好(hǎo)，但是标(biāo)的选择似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易(yì)委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资(zī)产(chǎn)大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮(pào)轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点方向，中特(tè)估(gū)支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第二大主线。

　　可好景(jǐng)不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了(le)一(yī)两天，随(suí)后(hòu)便(biàn)开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏(xì)板(bǎn)块(kuài)更是大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据(jù)信息(xī)罗列(liè)，不构成任何投资建(jiàn)议）

　　此(cǐ)前(qián)连(lián)续24个(gè)交易日成交额(é)超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪(jì)录，在本周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三(sān)时，市场成交量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额(é)连续(xù)两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震(zhèn)荡阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急剧降温(wēn)，市(shì)场观点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国(guó)盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是(shì)考虑到去年4月基数(shù)的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌(diē)落(luò)，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿元。居(jū)民贷款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下(xià)滑带动社(shè)融增(zēng)速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光大(dà)证券的(de)点评称，4月下旬票(piào)据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转了，主要(yào)因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很大，一直在(zài)压降(jiàng)票据等低效资(zī)产，对分行(xíng)收票额(é)度控(kòng)制很严(yán)。4月(yuè)前两(liǎng)旬已(yǐ)经(jīng)收了(le)很多票，后面改mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语用其他贷(dài)款来(lái)冲。5月上旬票(piào)据已经快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必(bì)然(rán)要让(ràng)大家看到宽(kuān)信(xìn)用(yòng)的(de)信(xìn)号出现，而这可能还需要一定的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估(gū)，今年已然累计不小(xiǎo)的涨(zhǎng)幅。中特估(gū)这边(biān)，本(běn)月还(hái)有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人工智(zhì)能这(zhè)边(biān)，在(zài)未有增(zēng)量资(zī)金进(jìn)场的(de)情况之下，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒(shū)发感想。大谈公募(mù)基金(jīn)经理的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资(zī)信(xìn)仰之间无(wú)法(fǎ)两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大盛(shèng)，认为当下市场交易机(jī)制应要(yào)有所改变。

　　相信，这不仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金经理更是有(yǒu)苦(kǔ)难言，市场上(shàng)大热的人(rén)工智能(néng)，游资炒(chǎo)作的(de)“星辰大(dà)海”，根本不(bù)符合他(tā)们的机(jī)构(gòu)审美。直(zhí)白(bái)点说，市场根本就是绕着公(gōng)募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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