5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金(jīn)证股份发布(bù)的一(yī)则公告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份正在筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上(shàng)海文(wén)华(huá)财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时(shí)募集配套资金。公(gōng)司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时(shí)间不(bù)超(chāo)过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财经系头部期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至2021年年(nián)末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国(guó)内期货公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端(duān)交(jiāo)易软件(jiàn)的(de)月活跃用户(hù)数(shù)（MA一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人U）为58.19万人，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财经再次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交(jiāo)所决定终止(zhǐ)对其首次公开(kāi)发行股票并在(zài)创(chuàng)业板上市的(de)审核。文(wén)华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次(cì)交易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正(zhèng)与(yǔ)交(jiāo)易意向方接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州(zhōu)中新一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(xīn)兴富(fù)新兴产业投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据(jù)《上市公(gōng)司重大资产重组管理(lǐ)办(bàn)法（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对(duì)方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成(chéng)后，交易对(duì)方尚(shàng)守哲持有公(gōng)司的股份比例预(yù)计(jì)将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成关联交易。本(běn)次交易前，公(gōng)司(sī)无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东(dōng)不(bù)会发生变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配(pèi)公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过(guò)30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大(dà)资产(chǎn)重组。

　　文华财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根(gēn)据文华财经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守哲对文华(huá)财经的直接持(chí)股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分(fēn)别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财(cái)经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供(gōng)全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开展包(bāo)括智(zhì)慧城市在(zài)内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示，报(bào)告期内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同(tóng)期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机构(gòu)软件收入基(jī)本持平。报告(gào)期(qī)内，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增幅大于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业的增长主要得益(yì)于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市场行业占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品(pǐn)新一(yī)代产品布局(jú)、积(jī)极推进项目上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度(dù)，在(zài)多个核心产品和技(jì)术上形成(chéng)领先优势(shì)，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设(shè)备(bèi)分销业务及(jí)科技园租赁业务(wù)。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在数字(zì)经济(jì)业(yè)务上(shàng)，不(bù)同程(chéng)度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融(róng)行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降(jiàng)0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营(yíng)业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年(nián)年底，文华财(cái)经(jīng)总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利率显著高于金(jīn)证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对(duì)于(yú)金证股份而言，文华财经的优(yōu)质资产注入后(hòu)，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提(tí)升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，在昨晚发布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易对价等。公(gōng)告(gào)显示，2023年(nián)5月9日(rì)，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交易对方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股(gǔ)份及支付(fù)现金的(de)方(fāng)式购买其持有的文(wén)华财(cái)经(jīng)90.97％的股权(quán)。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次(cì)交易的初步合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各项安排以(yǐ)交易各方最终签署(shǔ)的正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了(le)风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚需(xū)履(lǚ)行必要(yào)的(de)内(nèi)部决策程序，并经有(yǒu)权(quán)监管(guǎn)机构批准后(hòu)方可正式实(shí)施，本次交易最(zuì)终能(néng)否实施尚存在(zài)较大不(bù)确(què)定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证股份股价步(bù)入(rù)上升通道(dào)。截至5月9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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