芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失(shī)业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年(nián)失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升(shēng)未必来(lái)自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务(wù)、知识密(mì)集程(chéng)度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐(cān)饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而知识(shí)密集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏(sū)结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可能(néng)出(chū)现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的(de)三因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率(lǜ)的(de)主要(yào)是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个(gè)因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变(biàn)化(huà)都(dōu)不(bù)能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是失业增加的结果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为(wèi)我国(guó)的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下(xià)降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则(zé)不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳动力(lì)数量(liàng)基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却(què)是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参(cān)与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体为(wèi)在校学生；参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万(wàn)人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人(rén)数与去(qù)年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月青年失业形势好于(yú)去年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青年(nián)失业形势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失业(yè)群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄群体(tǐ)中这一(yī)比(bǐ)例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。各年龄(líng)段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程(chéng)度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比例(lì)在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步(bù)递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受(shòu)教(jiào)育(yù)程度也大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学(xué)教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教(jiào)育程度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过大学教育的(de)占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致。青(qīng)年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究青(qīng)年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业(yè)为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房(fáng)地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)的(de)比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业(yè)人员的(de)受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年(nián)以上(shàng)，依次(cì)是：科学研究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过(guò)去十(shí)年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)变(biàn)动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基本(běn)一致，即青年就(jiù)业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严(yán)峻。小黄人名字分别叫什么我们用《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的(de)青年失业(yè)比例（该行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人数(shù)/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年(nián)就(jiù)业总(zǒng)人数），来作为各行业失业率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大多(duō)高于(yú)全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发(fā)零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于(yú)疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较好；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年(nián)就业大(dà)量流(liú)向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识(shí)密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏结构分化，带来的青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母(mǔ)端推升青年(nián)失业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决(jué)于(yú)城镇(zhèn)青年人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年(nián)代开(kāi)始(shǐ)明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预(yù)计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城(chéng)镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有(yǒu)两个特点，一是低于其他年龄段群(qún)体，大(dà)部分青年(nián)在校，并未(wèi)进(jìn)入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人员规模(mó)比1月份(fèn)下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社(shè)会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发(fā)展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失(shī)业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自(zì)分母端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已(yǐ)经开(kāi)始负增(zēng)长(zhǎng)，未来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可(kě)能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人(rén)口增加小黄人名字分别叫什么，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口(kǒu)降(jiàng)幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但(dàn)经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母下(xià)降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长(zhǎng)周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个(gè)要点：一是调查失(shī)业(yè)率是城(chéng)镇就业(yè)范(fàn)围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人(rén)口数量(liàng)为出(chū)发点，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各概(gài)念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的(de)劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳(láo)动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社(shè)会经济(jì)活动的(de)人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失(shī)业(yè)人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及(jí)以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映(yìng)劳(láo)动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在全国范(fàn)围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的人口普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据(jù)普查数据进(jìn)行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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