美(měi)国(guó)债务违约的风(fēng)险比以往任何(hé)时(shí)候都要大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的(de)最新调(diào)查揭露出了业(yè)内人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行的调查(chá)，对于那些(xiē)寻(xún)求避风(fēng)港的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在(zài)债(zhài)务上限问题(tí)上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国(guó)政府未能履行其(qí)义务，他(tā)们将(jiāng)购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最新业内(nèi)调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫(háo)无疑(yí)问有点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的(de)是，即使是(shì)那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最(zuì)终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实(shí)上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都(dōu)不(bù)如美元(yuán)。或者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是(shì)比特(tè)币(bì)——被一些投资者视(shì)为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资者在美国债务违约(yuē)下(xià)的(de)投资选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的(de)大佬们已经纷纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将(jiāng)面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后(hòu)果可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一(yī)次(cì)的风(fēng)险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违(wéi)约保险成本已飙升至了(le)远超(chāo)之(zhī)前几次债限危机(jī)时的水平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和(hé)国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽(wán)固且(qiě)不(bù)愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法(fǎ)及时(shí)采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常(cháng)好——先是受到中国(guó)买家不(bù)断增长的需(xū)求的提(tí)振，然后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触及(jí)的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多数投资者都认为(wèi)，如果债务(wù)上限之争僵持到(dào)最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国(guó)政(zhèng)府真的跌落债务悬崖(yá)会发生什么(me)，专业人士(shì形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句)意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个(gè)基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)推高(gāo)了一些期限(xiàn)非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益(yì)率最高的是(shì)6月初左右到期的国库券(quàn)，因(yīn)为这批票(piào)据最(zuì)为接近美国财政部长耶(yé)伦所(suǒ)警告(gào)的最(zuì)早在(zài)6月1日触发(fā)的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如(rú)果美(měi)国财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬(xún)，其(qí)可能会(huì)从预(yù)期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息空形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句间(jiān)，从(cóng)而能(néng)够继续“苟(gǒu)延(yán)残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市(shì)场定价也表明了一定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期国债收益率推至了当时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者对标(biāo)普500指数的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户交易员(yuán)那(nà)么悲观。道明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实(shí)看(kàn)到短期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国(guó)会带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认(rèn)为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政(zhèng)府违(wéi)约(yuē)，美元作(zuò)为全球(qiú)主(zhǔ)要储(chǔ)备货币的(de)地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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