今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报(bào)揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人(rén)工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股(gǔ)进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道(dào)，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度(dù)都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季(jì)度库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复(fù)，未来(lái)需求端(duān)将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的(de)配(pèi)合(hé)下(xià)，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很可(kě)能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安积极减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩(jì)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在(zài)一季度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基(jī)金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一(yī)季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分(fēn)管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一(yī)季(jì)报披(pī)露(lù)情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季(jì)度(dù)新进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技(jì)主营业(yè)务是(shì)为云计算和人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的四只个股在一(yī)季度退出兴(xīng)全(quán)合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季(jì)报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立(lì)以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华(huá)科(kē)技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网(wǎng)络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经(jīng)济(jì)复苏预期(qī)大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了(le)港股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度超出了(le)我(wǒ)们的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研(yán)究视(shì)野(yě)，逆势而行。

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