金(jīn)融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走(zǒu)出了泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也(yě)是自日本泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外(wài)国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部(bù)门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年(nián)初至今的买(mǎi)入量当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并(bìng)扩大(dà)了对日本五大(dà)商(shāng)社(shè)的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有的(de)股(gǔ)票比在美国(guó)以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本股票(piào)。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这(zhè)五家公(gōng)司都有(yǒu)过业务(wù)来(lái)往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司(sī)能(néng)够支(zhī)付不错的(de)分红，在(zài)某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我(wǒ)们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这件事情(qíng)一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特(tè)日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因为接下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动(dòng)告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣(là)。

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密(mì)鼓的行动中(zhōng)。4月初造(zào)访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始(shǐ)大量(liàng)持股(gǔ)的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时(shí)间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过(guò)去的三十年(nián)中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并(bìng)没有完(wán)全(quán)失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化(huà)的背景下，日本(běn)经济(jì)的边(biān)际变化值得(dé)研(yán)究并重视。

　　国泰君安(ān)表(biǎo)示(shì)在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更(gèng)加重要(yào)的(de)角色，同时日本(běn)在芯片(piàn)等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细(xì)观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也会发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然(rán)不可(kě)避免(miǎn)，但良好的(de)医疗(liáo)体系(xì)以及人工智(zhì)能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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