看看(kàn)周(zhōu)末有哪些(xiē)重(zhòng)要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方(fāng)，和(hé)服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再度(dù)升温的(de)警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去(qù)年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一定程(chéng)度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公(gōng)布后(hòu)，美股(gǔ)承压(yā)下行(xíng)，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收益率盘中拉(lā)升，对利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较日(rì)内低位回(huí)升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼(bī)近周四(sì)所(suǒ)创一年(nián)来低谷的美元指数迅(xùn)速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储官(guān)员最近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回(huí)落，发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强本月内首次收(shōu)盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续(xù)第二周因周五(wǔ)回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济(jì)增长前(qián)景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个月(yuè)来累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美(měi)国能(néng)源部公布上周(zhōu)库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷(tíng)中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市(shì)场预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率从(cóng)75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加(jiā)息主要是(shì)由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化(huà)，以(yǐ)对(duì)利(lì)率政策做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布(bù)的数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变(biàn)化最大(dà)，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育(yù)和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加(jiā)芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查(chá)报告还显(xiǎn)示，2023年阿(ā)根(gēn)廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这(zhè)一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地(dì)时间4月(yuè)21日，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持续遭到恶(è)劣(liè)天气袭击，超过1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重雷暴的风险(xiǎn)。风暴预测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强(qiáng)雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂(kuáng)风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪水威胁增加(jiā)。得(dé)州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状况(kuàng)而临时(shí)停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间(jiān)20日(rì)，美国(guó)保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派(pài)中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同(tóng)样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化工消(xiāo)费增(zēng)加(jiā)2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补(bǔ)贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年目标1315万千(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强qiān)升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价(jià)相对内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏(piān)多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了(le)棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油(yóu)料分析师陈界正(zhèng)告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然(rán)近端(duān)因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据(jù)的超预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至(zhì)200美(měi)元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口，使得(dé)国(guó)际豆油(yóu)的供应愈(yù)发充(chōng)足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国(guó)内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万(wàn)吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复苏(sū)，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去(qù)库(kù)，但未来(lái)产区压(yā)力(lì)逐步(bù)体现，预计(jì)进口利(lì)润(rùn)将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但(dàn)是(shì)到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以(yǐ)及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进(jìn)口(kǒu)加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货价差(chà)也(yě)扩大(dà)至240元/吨(dūn)左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累(lèi)库(kù)程(chéng)度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的(de)利空阶(jiē)段性算是(shì)交易(yì)充(chōng)分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出(chū)口(kǒu)开始增多，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称(chēng)，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续库存将开始(shǐ)不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平，而且菜油进口量(liàng)预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍(réng)然是(shì)个未(wèi)知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的(de)供应并没(méi)有(yǒu)大(dà)幅收缩的预期。同时(shí)，菜(cài)油(yóu)的需(xū)求还受到棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要(yào)维持(chí)和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价(jià)格维(wéi)持弱势，进口(kǒu)端(duān)带动国(guó)内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提示，一(yī)方面(miàn)，要(yào)关(guān)注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注(zhù)是否(fǒu)会有新增供应或者上游成本端的(de)变化(huà)因素(sù)的影响；另一方(fāng)面(miàn)，要关注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆(dòu)油(yóu)的价格(gé)，预计接(jiē)下来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同期最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机(jī)。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多。由于(yú)部分(fēn)工厂仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继(jì)续(xù)位于低位，下周开(kāi)机(jī)预计(jì)将会继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在历(lì)史同(tóng)期低位，预(yù)计下周将会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博表示(shì)，目(mù)前(qián)，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈油对(duì)豆油(yóu)的消费替(tì)代增加，西(xī)南地(dì)区菜(cài)油对豆油的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过(guò)高而(ér)减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期(qī)需要(yào)重点关注(zhù)南(nán)国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整(zhěng)体的开机情况。新一(yī)季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需(xū)求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下(xià)行(xíng)，豆油基本(běn)面(miàn)从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前(qián)期(qī)已(yǐ)经对(duì)自(zì)身的(de)供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的边际(jì)变(biàn)化和需求(qiú)预(yù)期都预(yù)示豆油(yóu)可能(néng)是(shì)未来(lái)一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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