近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国(guó)际精选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料(liào)中并未解释为何基金(jīn)在(zài)4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产(chǎn)业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气候变化(huà)的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽(qì)车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方面是(shì)全球的(de)领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是(shì)16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能(néng)组件为(wèi)例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电(diàn)池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长潜力是(shì)可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金(jīn)对前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比(bǐ)分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214824251.png">

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向资(zī)金净流入(rù)较(jiào)多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个(gè)股包括格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外(wài)资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈(tán)及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两(liǎng)大(dà)增长机(jī)遇(yù)一是电动(dòng)车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者(zhě)也非常(cháng)有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德时代若不(bù)能(néng)保持(chí)利润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都(dōu)会(huì)影响柏(bǎi)基对于(yú)宁德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联网或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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