自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断(duàn)借(jiè)道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成(chéng)为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联(lián)指数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于(yú)一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业绩变乔丹有多高化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映出(chū)较好(hǎo)的(de)基本(běn)面。

　　从(cóng)估(gū)值(zhí)水平来看，科创(chuàng)50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产业(yè)的(de)反应程度，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施(shī)。受益(yì)于国产替(tì)代加速(sù)的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前(qián)段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国联(lián)安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(s乔丹有多高ān)名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前(qián)阶(jiē)段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入(rù)供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错(cuò)配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯片(piàn)的周期走势，结合2022年四季度(dù)行业(yè)龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由(yóu)产(chǎn)业链下游(yóu)传导到上游，促进上(shàng)游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过(guò)，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局(jú)势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯(xīn)片(piàn)产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机(jī)会需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真正的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新(xīn)蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投资机(jī)会(huì)更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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