华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单(dān)日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金(jīn)愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持(chí)续的(de)”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称(chēng)，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易(yì)价格均(jūn)低于各自的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡(héng)量基金业绩(jì)的(de)关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股(熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了gǔ)票而不是现(xiàn)金的(de)形(xíng)式发(fā)放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股(gǔ)东(dōng)的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该(gāi)部门的(de)一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在(zài)报(bào)告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声明中表示熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了，兴登(dēng)堡“自(zì)以为是”的(de)报(bào)告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披(pī)露的信(xìn)息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们(men)的(de)多数(shù)控股(gǔ)公司以及我们(men)投资部门持有的少数股权，目(mù)前在(zài)14个(gè)上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的(de)市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的(de)公(gōng)司(sī)持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产和其他行业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今年(nián)2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做空报告使得前“亚(yà)洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫(mò)迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价格跌至(zhì)垃圾(jī)债(zhài)水平(píng)。阿达尼的(de)个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联(lián)交易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司共对(duì)30家(jiā)公司(sī)发过(guò)难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书(shū)的救(jiù)护(hù)人(rén)员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登堡研(yán)究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克对(duì)推特(tè)的收购案(àn)。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特(tè)的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德(dé)森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于低(dī)点(diǎn)附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特(tè)股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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